Mise à jour sur les carburants et le fret - La dynamique changeante rend les marchés volatils

Marché de l'énergie

L'absence de soutien des prix du pétrole brut et du diesel en avril a reflété le scepticisme croissant quant à l'efficacité des réductions record de la production de l'OPEP+ pour contrer la destruction de la demande par le COVID-19. Les prix moyens du diesel ont clôturé le mois d'avril avec une baisse d'environ 0,35 dollar par gallon par rapport au mois de mars. La demande devant rester relativement faible dans un avenir prévisible, il est clair que des restrictions plus importantes du côté de l'offre seront nécessaires pour déclencher un rebond durable des prix. Toutefois, les prix du pétrole et du diesel ont augmenté la semaine dernière, la demande commençant à montrer des signes de reprise timide. De plus en plus de régions continuent d'assouplir leur fermeture économique et certains aspects de la vie quotidienne reviennent à un état plus normal. La pandémie devrait encore jouer un rôle important dans la demande mondiale à l'approche de l'été.

Le mois d'avril a été marqué par de fortes baisses de la demande dues aux efforts de distanciation sociale et aux ordres de rester à la maison du COVID-19. La demande d'essence a diminué de près de 50 %, celle de carburéacteur de plus de 60 % et celle de diesel de 15 % par rapport à l'année précédente en avril. La chute des prix qui en a résulté a financièrement contraint de nombreux producteurs de pétrole et de produits raffinés, en particulier aux États-Unis, à poursuivre la réduction de leurs activités. Ce changement opérationnel se poursuivra probablement jusqu'à ce que les stocks gonflés diminuent et que les prix reviennent à des niveaux économiquement plus viables pour les producteurs de pétrole et les raffineurs. Le début des réductions record de la production de pétrole de l'OPEP+ le 1er mai tentera de contrer une partie de la destruction de la demande par le COVID-19. Les plans de relance économique et les efforts de lutte contre les virus laissent également penser qu'une certaine pression à la hausse sur les prix se matérialisera au cours du second semestre 2020 et en 2021. Le rythme des ajustements du côté de l'offre et les comportements des consommateurs dans le cadre du lent retour à la normale entraîneront une volatilité du marché tout au long de la transition à la hausse. Le rebond attendu des prix du diesel sera progressif compte tenu de la persistance du COVID-19.

MARCHÉ DES MARCHÉS

Les consommateurs ont épargné davantage dans le contexte de l'épidémie de COVID-19, ce qui fait peser une incertitude future sur le marché du travail et l'économie américaine.  ; Le Bureau américain d'analyse économique a publié son chiffre de mars pour le taux d'épargne personnelle (graphique ci-dessous), qui représente un pourcentage de l'épargne personnelle par rapport au revenu disponible.

Le taux d'épargne des particuliers a atteint un niveau historique de 13,1 %, ce qui représente la valeur la plus élevée depuis 1981 et la plus forte augmentation mensuelle jamais enregistrée.  ; Ce taux sans précédent pourrait être attribué à des dépenses plus prudentes malgré les chèques de relance et les déclarations d'impôts qui remplacent les revenus.Le changement dans les habitudes de dépenses des consommateurs a été le principal facteur de la contraction du produit intérieur brut au premier trimestre, estimée à 4,8 % en rythme annuel.

Alors que les consommateurs accumulent des économies et limitent leurs dépenses, la demande de fret dans le Breakthrough Network continue d'afficher une croissance d'une année sur l'autre (voir le graphique ci-dessous). Ceci est principalement dû à la demande de fret pour les biens non discrétionnaires - en particulier les produits de santé et de nettoyage - qui reste forte même si l'économie américaine s'affaiblit.

La demande de fret dans tous les secteurs sera sans aucun doute influencée par le comportement des consommateurs en matière de dépenses, tant que le COVID-19 affectera l'emploi et la santé générale de l'économie américaine.

Voir nos précédentes mises à jour du marché en réponse à COVID-19 et à la récente dynamique de l'OPEP+ ci-dessous:

• 4.27.2020 | L'agitation du marché persiste sur la domination de COVID-19
• 4.20.2020 | Les prix du pétrole sont négatifs en raison de la baisse de la demande de COVID-19
• 4.13.2020 | L'OPEP+ accepte des réductions, le COVID-19 conserve son influence sur le marché
• 4.6.2020  ;  | L'évolution du marché se poursuit avec la persistance du COVID-19
• 3.30.2020 | Le COVID-19 et le conflit de l'OPEP+ laissent les marchés volatils
• 3.23.2020 | Évolution des impacts du COVID-19 & ; conflit OPEP+ sur les marchés américains
• 3.17.2020 | Mise à jour du marché des carburants & ; du fret : Impacts continus du COVID-19 & ; conflit OPEP+
• 3.9.2020  ;  | Le marché de l'énergie s'effondre en raison de la propagation du coronavirus et du conflit de l'OPEP+
• 2.18.2020 | Impacts du coronavirus sur les prix des marchés mondiaux des carburants