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mars 30, 2020
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Les marchés pétroliers ont été entraînés par des nouvelles plus baissières la semaine dernière, après qu'aucun relâchement de la dynamique du marché qui a poussé les prix du pétrole à leurs plus bas niveaux depuis 18 ans n'ait été observé. Le COVID-19 a continué d'écraser la demande, tandis que la guerre des prix du pétrole entre la Russie et l'Arabie saoudite s'est prolongée, chaque pays faisant peser une offre record sur un marché déjà inondé.
Les pressions exercées par l'administration Trump pour restreindre la production pétrolière de l'Arabie saoudite se sont atténuées parce que la satisfaction du président Trump à l'égard des prix bas des carburants et une plus grande attention portée à l'endiguement du COVID-19 ont atténué la capacité des États-Unis à restreindre l'offre à l'étranger. L'absence de financement immédiat a également contraint le ministère américain de l'énergie à suspendre indéfiniment ses projets d'achat de 77 millions de barils de pétrole domestique pour soutenir les producteurs américains. Cela a supprimé l'un des leviers censés stabiliser les prix dans le sillage de la destruction de la demande par COVID-19.
Les prix du pétrole brut WTI et Brent ont terminé la semaine à 21,51 $ et 24,93 $ le baril, respectivement. Cette forte baisse a fait suite à la stabilité en milieu de semaine des efforts de relance visant à mettre un pansement sur les retombées économiques liées à COVID-19. Diverses économies du G20 se sont engagées à verser plus de 5 000 milliards de dollars d'aide mondiale pour lutter contre la pandémie, les États-Unis - qui sont aujourd'hui le pays le plus infecté au monde - étant en tête de liste avec une facture de 2 000 milliards de dollars. Les prix de gros du diesel ont rebondi malgré les baisses supplémentaires du pétrole, terminant la semaine environ 0,04 $ par gallon de plus que la semaine précédente à 1,78 $ par gallon.
Le retournement des prix de gros du diesel aux États-Unis la semaine dernière suggère que les prix de gros du diesel ont augmenté de 0,04 $ par gallon par rapport à la semaine précédente à 1,78 $ par gallon. L'agitation des prix sur le marché au comptant de Chicago a été le signe d'une forte volatilité régionale qui a été largement absente depuis que le marché de l'énergie a commencé sa chute au début de ce trimestre. Un pic de 0,11 $ par gallon de diesel le 26 mars a entraîné les prix de gros dans l'Illinois et les États voisins, renforçant la façon dont les facteurs de prix régionaux peuvent éclipser le comportement au niveau macro.
Un écart de base indique comment le prix du marché d'une région se compare à une référence nationale. Si les prix dans une région suivaient exactement le marché national, le différentiel de base serait nul. Une valeur positive ou négative, cependant, indique dans quelle mesure le marché régional est respectivement plus ou moins cher que la référence nationale.
L'augmentation récente des prix dans la région de Chicago est peut-être le signe d'un comportement plus similaire à venir dans tout le pays. Le printemps est généralement le moment où la demande de diesel du Midwest augmente dans le secteur agricole et où les raffineurs américains terminent leur maintenance en vue de la saison de conduite estivale. Ces normes saisonnières seront aggravées par les pressions exercées sur l'offre par les raffineurs et les producteurs de pétrole qui ajustent leur production en raison des marges défavorables dues à la faiblesse des prix dans tous les secteurs.
La consommation de carburants pour avions et d'essence a considérablement diminué, car le COVID-19 pèse sur les voyages personnels et commerciaux. La demande de diesel, cependant, a fait preuve de résilience en raison d'un volume de fret important provenant des consommateurs qui vident les étagères des magasins pour constituer des stocks personnels dans le contexte de l'incertitude liée à COVID-19. Le rythme de la perte de la demande de diesel sera probablement différent de celui de l'essence et du kérosène tant que les voyages seront perturbés par le COVID-19, mais la demande devrait néanmoins diminuer.
Les besoins soutenus en diesel du secteur des transports commerciaux et la réduction des opérations de raffinage ont fait baisser les stocks de diesel aux États-Unis en 2020. Depuis la première semaine de janvier, les stocks totaux de diesel aux États-Unis et dans le PADD 2 - une approximation de la région du Midwest - ont chuté de 13 et 4 pour cent, respectivement. Cela a contribué au récent rebond des prix du diesel aux niveaux national et régional.
Le calendrier incertain de COVID-19, les contributions à l'offre de l'OPEP+, la guerre des prix entre la Russie et l'Arabie saoudite rendent difficile l'évaluation de la durée pendant laquelle les prix peuvent rester bas. La diminution de la capacité de stockage maintiendra probablement les prix bas plus longtemps, d'autant plus que COVID-19 devrait entraîner une baisse de la demande de l'ordre de 15 à 20 % au deuxième trimestre. Toutefois, la tendance qui a pris le dessus en 2020 devrait bientôt conduire à des actions forcées de la part des producteurs de pétrole et de produits raffinés pour resserrer l'offre et réintroduire progressivement une certaine pression à la hausse.
La moyenne nationale américaine des prix de gros du diesel a rebondi à environ 1,80 $ le gallon depuis le Breakthrough Advisor Pulse de la semaine dernière, restant à son plus bas niveau depuis quatre ans. Un léger redressement des prix de gros et un autre ajustement à la baisse retardé de l'indice DOE Index ont entraîné une contraction des écarts DOE-wholesale, bien qu'ils se maintiennent au-dessus de 0,85 $ le gallon. Les écarts moyens nationaux ont maintenant dépassé cette marque chaque jour depuis le 13 mars.
Le COVID-19 a continué à perturber les chaînes d'approvisionnement du transport. ; La demande de fret à travers le Breakthrough Network-particulièrement dans l'espace des biens non durables-a augmenté depuis que le virus est apparu et a révélé quelques histoires révélatrices à travers différentes industries. Les dépenses de consommation pour les biens durables et non durables ont un effet direct sur la demande de fret pour ces biens, avec des différences distinctes pendant un ralentissement économique.
Les biens non durables - qui comprennent les données des clients de Breakthrough dans les secteurs des biens de consommation emballés, de l'alimentation et des boissons, du papier et de l'emballage, et du commerce de détail - ont connu une augmentation significative de la demande de fret car les consommateurs stockent les produits ménagers essentiels.
Les clients Breakthrough utilisés dans l'analyse se composent d'expéditeurs qui ont commencé le Fuel Recovery en août 2018 ou avant. La forte baisse de la demande de fret à la fin du mois de décembre peut être attribuée aux vacances de Noël et du Nouvel An.
Le graphique ci-dessus souligne que la demande de fret dans les industries de biens non durables a augmenté de près de 18 points de pourcentage depuis que COVID-19 a frappé pour la première fois. Cela représente une augmentation d'environ 15 points de pourcentage d'une année sur l'autre.
Le graphique ci-dessous montre une situation différente pour les biens durables. ; Alors que la demande des consommateurs a forcé les expéditeurs de biens non durables à expédier leurs produits en urgence, la demande de fret pour les biens durables a chuté de manière significative. ; Cette différence de comportement est courante lors d'un ralentissement économique.
Les clients utilisés dans l'analyse se composent de chargeurs qui ont commencé le Breakthrough Fuel Recovery en août 2018 ou avant. La forte baisse de la demande de fret à la fin du mois de décembre peut être attribuée aux fêtes de fin d'année.
En période d'incertitude, les consommateurs hésitent davantage à dépenser plus que nécessaire. ; Si des licenciements massifs ont lieu et que le moral des consommateurs continue de baisser, on s'attend à ce que la demande de biens durables suive. ; Les récentes baisses du moral des consommateurs représentent la quatrième baisse la plus importante en près de 50 ans. Cela a contribué à une baisse de 5 % de la demande de fret pour les biens durables depuis le début de l'épidémie et à une baisse d'environ 15 % en glissement annuel.
Pour toute couverture liée à la gestion des carburants et du fret face au COVID-19, visiter notre page.
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