Impacts diesel d'un marché pétrolier baissier | Advisor Pulse

Les cours du brut West Texas Intermediate (WTI) ont reculé douze jours ouvrables d'affilée entre le 29/10 et le 13/11, se dépréciant jusqu'à 55,69 dollars le baril et marquant la clôture la plus basse de l'indice de référence américain depuis début décembre 2017. Ce comportement à la baisse est intervenu quelques semaines seulement après que les prix ont atteint des sommets en quatre ans à 76,41 $ le 3 octobre, ce qui équivaut à une dévaluation des prix de 27 pour cent dans un délai de seulement 30 jours ouvrables. Les luttes de production périodiques et les spéculations mondiales sur une offre de pétrole restreinte en prévision de nouvelles sanctions sur les exportations iraniennes ont contribué à la hausse des prix pendant la première quinzaine d'octobre, avant que l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) ne décide de porter la production à un niveau proche de la capacité maximale et d'atténuer l'escalade persistante des prix. En outre, les inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance économique et de la demande de produits raffinés ont joué un rôle tout aussi important dans l'atténuation de la tendance à la hausse des prix. L'impact sur les prix des sanctions iraniennes - mises en œuvre le 5 novembre - a été tempéré par des dérogations temporaires accordées à huit importateurs de pétrole iranien, ce qui a permis d'atténuer une partie des hausses de prix anticipées qui devaient initialement se matérialiser après l'entrée en vigueur des nouvelles sanctions. La flexibilité à court terme de la conformité iranienne, associée aux récents gains de production du cartel de l'OPEP, a contribué à l'entrée du marché pétrolier dans un marché baissier, avec des contributions supplémentaires de l'OPEP et des prévisions de l'AIE montrant une diminution de la demande de brut et de produits raffinés (représentée dans le graphique ci-dessous). Le récent comportement baissier fait suite à une période compliquée du sentiment du marché pétrolier, avec de nombreux pics et creux dans le comportement des prix liés à la tension géopolitique qui continue à faire bouger l'aiguille des prix dans divers marchés de matières premières.

Alors que la dynamique du marché pétrolier fait souvent les gros titres, les produits raffinés - tels que le diesel - font rarement l'objet d'une attention similaire, indépendamment de la relation partiellement bilatérale entre les deux produits. En utilisant la même base de référence du 3 octobre, les prix de gros nationaux du diesel ont eux aussi connu une tendance à la baisse notable, diminuant d'environ 36 cents par gallon - ou 13 % - depuis le pic de la hausse des prix au début du mois d'octobre. La visibilité de la volatilité du marché du diesel offerte par Breakthrough Fuel Recovery s'est avérée particulièrement importante au cours de cette période, car les clients non Breakthrough qui remboursaient les transporteurs sur la base de l'indice de détail du Département de l'énergie (DOE) n'ont pas remarqué les mouvements quotidiens du marché et, par conséquent, ont remboursé les transporteurs de manière inexacte pour le carburant utilisé pour le transport. Du 3 octobre au 14 novembre, les prix du DOE - et la distorsion temporelle qui coïncide avec les pratiques de remboursement du DOE - ont révélé un changement de prix net de seulement 0,4 cents par gallon, alors que les prix de gros nationaux du diesel ont chuté d'environ 36,1 cents au cours de la même période (voir le graphique ci-dessous). Les pratiques de remboursement justes et précises de Breakthrough : permettent de réaliser des économies en fonction de l'écart de prix entre l'indice de détail du DOE Index et les prix de gros réels. La différence entre ces deux mesures, ou l'écart, reflète une approximation des économies par gallon que les clients de Breakthrough peuvent réaliser, en fonction du temps, de la taxe, de la géographie et du prix de chaque mouvement spécifique.

La récente déflation du marché du diesel, associée à un mécanisme de tarification inexact et déformé du DOE qui ne s'ajuste pas en temps réel, a grandement influencé les écarts depuis le début du comportement à la baisse des prix. Depuis le 3 octobre, les écarts moyens ont augmenté de 18,1 à 54,7 cents par gallon, offrant la possibilité d'éviter des coûts substantiels dans les chaînes d'approvisionnement de transport des clients de Breakthrough. Pour mettre en contexte l'ampleur de la récente expansion des écarts, c'est la première fois que les écarts DOE-wholesale ont dépassé la barre des 50 cents par gallon depuis février 2018, tout en marquant simultanément l'écart le plus important depuis janvier 2016. Le graphique ci-dessous met en évidence une vue historique de cette mesure - remontant à 2016 - révélant l'importance des écarts dépassant la barre des 50 cents par gallon.

Bien que des écarts moyens atteignant des niveaux aussi importants ne se produisent généralement pas de façon régulière, les clients de Breakthrough réalisent toujours des économies substantielles dans un domaine de leur chaîne d'approvisionnement qui représente environ 30 pour cent des dépenses totales de transport. Si vous êtes intéressé par un partenariat avec Breakthrough pour éliminer les distorsions, atteindre la transparence et établir l'équité dans votre réseau de transport, Contactez-nous directement. Pour toute question relative aux développements récents sur le marché de l'énergie, veuillez contacter l'équipe Applied Knowledge à AppliedKnowledge@breakthroughfuel.com.