Impacts de la saison des ouragans sur le prix du gazole

Parmi la myriade de facteurs qui influencent les prix du diesel et les budgets d'innombrables professionnels du transport, les conditions météorologiques passent souvent inaperçues. Bien que les phénomènes météorologiques extrêmes retiennent l'attention au niveau national, ils sont souvent moins mis en avant dans les nouvelles sur les transports, alors que les taxes, la géopolitique et les décisions politiques au niveau national et international sont prépondérantes.

Mais la météo peut avoir un impact important sur les prix du carburant diesel. Les ouragans, en particulier, peuvent avoir des effets notables sur les prix en raison de la gravité des tempêtes par nature. Les effets des ouragans sont encore amplifiés lorsque la côte américaine du golfe du Mexique - sans doute l'un des centres énergétiques les plus vitaux au monde - est en ligne de mire. La saison des ouragans dans l'Atlantique commence officiellement au début du mois de juin et s'étend jusqu'en novembre, laissant les fondamentaux énergétiques sensibles aux catastrophes météorologiques dans les États côtiers et leurs dépendants pendant environ la moitié d'une année civile. Voici une liste des effets de la saison des ouragans sur la dynamique du diesel.

Dommages aux infrastructures et perturbations de l'offre et de la demande

Les États entourant le golfe du Mexique et la côte atlantique abritent une grande partie de l'infrastructure énergétique américaine en amont et en aval - puits de pétrole, oléoducs, raffineries, réservoirs de stockage et racks/terminaux de stockage de pétrole. Lorsque des tempêtes de grande ampleur ravagent les communautés le long de la côte, les raffineries et les oléoducs sont également endommagés, ce qui perturbe l'équilibre entre l'offre et la demande. Comme la fréquence et l'intensité des ouragans aux États-Unis n'ont cessé de s'aggraver au fil du temps, il faut s'attendre à un niveau de risque imminent en ce qui concerne les prix régionaux du diesel et les dépenses en carburant des expéditeurs pendant la saison des ouragans.

Perturbations de la production pétrolière en amont

Les marchés ont tendance à réagir rapidement lorsque les ouragans apparaissent pour la première fois près des centres d'infrastructure énergétique aux États-Unis. Du côté de la demande, le risque supposé associé à une tempête fait grimper la demande et les prix. Les gens savent que le mauvais temps approche et les consommateurs se précipitent à la pompe pour faire des réserves d'essence et de diesel avant d'en perdre temporairement l'accès.

Au delà de la frénésie de remplissage, c'est l'offre qui risque le plus de perturber les prix. La production de pétrole brut en mer dans le golfe du Mexique est vulnérable aux dommages causés par de puissantes tempêtes, qui mettent en péril environ 2 millions de barils de pétrole par jour, soit 16 % de la production totale des États-Unis.

Depuis l'ouragan Katrina en 2005, l'un des ouragans les plus dévastateurs de l'histoire des États-Unis, le marché de l'énergie est de plus en plus vulnérable. La croissance considérable de la capacité de raffinage nationale, de la production pétrolière globale et des exportations de brut a consolidé les États-Unis comme l'un des principaux magnats de l'énergie au monde et un pivot des flux énergétiques internationaux. Plus précisément, les États-Unis étaient sous le coup d'une interdiction d'exporter du pétrole brut lorsque Katrina a frappé la Louisiane et les États avoisinants il y a 14 ans. Depuis lors, les exportations américaines de pétrole ont atteint environ 3 millions de barils par jour, avec des expansions notables de la production de schiste et de la production offshore qui facilitent les prévisions de croissance qui aideront les États-Unis à devenir un exportateur net durable de produits énergétiques au cours de l'année prochaine.

Au total, les ouragans qui frappent les États-Unis ont des conséquences énergétiques qui vont bien au-delà des produits raffinés au niveau national. Le graphique ci-dessus met en évidence les baisses de production de pétrole dues aux ouragans majeurs qui frappent le golfe du Mexique et ses plates-formes pétrolières en eau profonde. Les interruptions de la production de pétrole en mer sont généralement de courte durée en raison de la nature abrupte des ouragans, mais l'approvisionnement hors ligne peut varier considérablement, allant d'une simple perturbation du marché sans influence à une perturbation qui fera sans aucun doute bouger l'aiguille des prix du diesel et des matières premières énergétiques mondiales.

Downstream Refinery Dynamics

Les raffineries de pétrole sont au centre des discussions sur l'énergie avant, pendant et après l'arrivée d'un ouragan. La concentration de la capacité de raffinage américaine dans la région de la côte du Golfe du Mexique, en particulier dans le sud-est du Texas et le sud de la Louisiane, fait de cette région une cible relativement facile sur la trajectoire d'un ouragan, les pannes ayant un impact sur l'équilibre de l'offre et de la demande et sur l'environnement des prix dans toute la masse continentale des États-Unis.

La carte ci-dessous montre la dispersion du paysage du raffinage américain, révélant l'importance du centre de raffinage de la côte du Golfe qui représente finalement près de 50 % de la production totale de produits raffinés aux États-Unis. Ce qui n'est pas aussi clair, c'est le réseau de pipelines de produits raffinés qui découle du centre de raffinage de la côte du Golfe. C'est là que la nature régionale des perturbations de l'approvisionnement et des prix s'élargit pour englober l'ensemble des États-Unis, renforçant à nouveau la nature interdépendante de la chaîne d'approvisionnement énergétique en aval du pays.

Cela a été évident lors des ouragans Harvey et Irma à la fin de 2017, où les conséquences de la tempête ont entraîné la fermeture du Colonial Pipeline à son point d'origine sur la côte du Golfe, obligeant de nombreux États de la côte Est à s'approvisionner en produits pétroliers ailleurs jusqu'à ce que les opérations reprennent.

Ce noyau de raffineries très complexe des États-Unis est essentiel à la dynamique énergétique globale. Lorsque des pannes se produisent - qu'elles soient planifiées ou non -, l'offre s'en ressent, ce qui entraîne une baisse des taux d'utilisation des raffineries et une diminution des stocks. Gardez à l'esprit que ces vents contraires sont complétés par les conditions de marché en constante évolution qui se produisent en coulisses, augmentant le risque d'une prime de prix induite par l'offre pour une période non divulguée.

Le graphique ci-dessus montre comment les ouragans Harvey et Irma en 2017, et Michael et Florence en 2018, ont entraîné un ralentissement de l'utilisation des raffineries dans le PADD 3 (côte américaine du Golfe du Mexique) et sa ponction naturelle sur l'ensemble des opérations de raffinage aux États-Unis. Collectivement, cela a conduit à un déstockage soudain qui a créé une pression sur les prix du diesel dans tout le pays. La saisonnalité, les périodes de maintenance des raffineries et les facteurs économiques influent régulièrement sur les activités des raffineries, leurs taux de production et les niveaux de stocks qui en résultent dans des circonstances normales, mais les ouragans entraînent historiquement un changement à la baisse de presque toutes les variables de raffinage.

Quel est le résultat final pour les prix du diesel ?

La hausse des prix du carburant pendant la présence d'un ouragan est presque garantie. L'imbrication de l'industrie américaine du pétrole brut, des complexes de raffinage et des réseaux de stockage et de distribution crée une réaction en chaîne jusqu'au niveau des stations pendant que les ouragans s'attardent. La demande de produits raffinés est une variable importante souvent occultée dans les gros titres négatifs des ouragans. À l'approche des tempêtes, les expéditeurs et les consommateurs limitent leur utilisation et leurs besoins en produits, car ils se préparent aux effets de l'événement. La baisse de la demande permet de compenser une partie de la pression à la hausse exercée sur les prix pendant la tempête en raison des dommages subis par les infrastructures. L'effet net, cependant, tend presque toujours vers des prix plus élevés en raison de la perturbation prévue et de ses implications sur les prix.

Cela est visible dans le graphique ci-dessous, qui représente l'évolution du prix du diesel entre le moment où l'ouragan touche terre et 30 jours après. Les quatre ouragans les plus violents des deux dernières années sont utilisés pour montrer le large éventail de scénarios de prix qui peuvent se dérouler. En général, le choc à la hausse des prix est inévitable, bien que le pic le plus visible se produise au cours de la première ou des deux premières semaines suivant l'arrivée de l'ouragan. Les ouragans Harvey et Michael ont constitué des exceptions en raison de l'ampleur des tempêtes, mais la volatilité des prix a été constatée quoi qu'il en soit.