Pourquoi une récession COVID-19 serait-elle différente ?

Pour en savoir plus sur l'impact du COVID-19 sur les consommateurs et sur ce que cela signifie pour les chargeurs en 2020, ici. 

Pour les chargeurs, les entreprises qui fabriquent et transportent les biens qui maintiennent les gens en bonne santé, heureux et employés - des médicaments contre le rhume aux consoles de jeux vidéo, en passant par les voitures - toutes ces dynamiques économiques sont de la plus haute importance lorsqu'il s'agit d'adapter les stratégies pour 2020. Il est pratiquement impossible de planifier des volumes de fret précis, de trouver des capacités et d'acheminer des marchandises de manière efficace sans avoir une vue d'ensemble de l'économie américaine sous l'influence de la COVID-19.

Lorsque le ralentissement économique est imminent, la nécessité d'analyser ces dynamiques est encore plus grande.Le ralentissement des dépenses, de la production et de l'emploi est synonyme de récession

Lorsque l'on examine l'ensemble des indicateurs économiques qui ont été influencés par COVID-19, un sujet s'est imposé à de nombreux économistes, hommes politiques et chefs d'entreprise. Il s'agit du début d'une récession, qui est de plus en plus imminente: Quelle sera l'ampleur de cette récession ? Combien de temps durera-t-elle ? Comment nous en relèverons-nous?

Le terme "sans précédent" est souvent utilisé, parfois à juste titre, mais parfois aussi de manière trompeuse. Ce terme signifie que le phénomène qu'il décrit ne s'est jamais produit auparavant. À première vue, des ralentissements ont eu lieu, des pics de chômage se sont produits, des récessions se sont produites. Alors que les récessions sont toujours une source d'inquiétude pour les dirigeants, car elles représentent des menaces très réelles et très dangereuses pour les moyens de subsistance et le bien-être de leur population, pourquoi une récession provoquée par le COVID-19 a-t-elle frappé différemment l'industrie des transports ? Mais nous pouvons toujours examiner les thèmes et les tendances qui ont émergé de chacune d'entre elles et les utiliser pour comparer et contraster le paysage actuel. Cela nous aidera à définir nos attentes et à gérer l'incertitude à laquelle le marché est confronté.

Les circonstances entourant le virus sont en effet sans précédent. Si l'on considère les événements économiques historiques liés à la récession, les conditions actuelles aux États-Unis s'écartent de nombreuses normes. En outre, il existe certains fondamentaux sur lesquels les expéditeurs peuvent s'appuyer pour émettre des hypothèses rationnelles sur l'avenir du marché, sur le moment où les consommateurs seront prêts à générer une demande pour leurs produits, et sur la manière de planifier ces changements. 

Qu'est-ce qu'une récession ?

Selon le National Bureau of Economic Research's définition, une récession est un "déclin significatif de l'activité économique généralisé à l'ensemble de l'économie, d'une durée supérieure à quelques mois, normalement visible dans le PIB réel, le revenu réel, l'emploi, la production industrielle et les ventes de gros et de détail."

Une grande partie du comportement que nous avons observé sur ces marchés économiques, en plus des déductions que nous pouvons faire sur la base de ce que nous savons des protocoles de distanciation sociale et du sentiment des consommateurs, nous ont amenés à penser que les États-Unis sont déjà au début d'une période de récession.

Tout au long de l'histoire, des baisses significatives du PIB peuvent être observées lorsque l'expansion ralentit. On notera en particulier la forte baisse enregistrée lors de la grande récession de 2007-2009. Source : U.S. Bureau of Economic Analysis : U.S. Bureau of Economic Analysis, Real Gross Domestic Product [A191RL1Q225SBEA], extrait de FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis ; https://fred.stlouisfed.org/series/A191RL1Q225SBEA, April 17, 2020.

D'un point de vue économique, le cycle économique fait naturellement place à des périodes d'expansion économique et financière et, par conséquent, à des périodes de récession. Sur la base de cette théorie, beaucoup pensent que la récession économique est un phénomène inévitable, mais au fil du temps, nous avons appris des nuances dans la façon dont ces périodes sont déclenchées.

Les thèmes qui précèdent le plus souvent une récession :

-  ;   ;   ;   ; Un choc sur l'offre ou la demande

-  ;   ;   ;   ; Une baisse du chômage qui en résulte

-  ;   ;   ;   ;   ; mesurée par la baisse du PIB

En bref, un point de déclenchement perturbe l'équilibre existant entre l'offre et la demande. Ce déséquilibre modifie les besoins de la main-d'œuvre, car soit les gens veulent moins de biens, soit il devient difficile de répondre à leur demande de biens. Les deux circonstances entraînent une baisse de la production et, en fin de compte, du PIB.

En quoi le COVID-19 serait-il un type de récession différent ?

Lorsque le COVID-19 s'est manifesté aux États-Unis, l'économie était par ailleurs en bonne santé selon les indicateurs. La croissance se produisait dans la plupart des paramètres souvent associés à une économie saine, ce qui nous plaçait à la fin de la plus longue période d'expansion économique de l'histoire des États-Unis. 

L'inflation était inférieure au seuil de référence de 2 % et le chômage avait atteint son point le plus bas depuis 1969. Le marché boursier était en pleine expansion. En d'autres termes, l'économie était robuste, malgré les difficultés du secteur manufacturier à la suite de plus d'un année de guerre commerciale avec la Chine.

Lorsque la menace du COVID-19 a été introduite, toute cette expansion s'est arrêtée brusquement. 

La principale différence entre le paysage économique actuel et les récessions du passé est la soudaineté avec laquelle il se déclenche - comme vous pouvez le constater dans les premières demandes d'allocations de chômage. Bien qu'il soit peu probable que ces demandes perdurent à ce point, elles signifient une diminution notable de la production et entraîneront probablement une baisse significative des dépenses de consommation. Source : U.S. Employment and Training Administration : U.S. Employment and Training Administration, Initial Claims [ICSA], extrait de FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis ; https://fred.stlouisfed.org/series/ICSA, April 17, 2020.

Malgré les désaccords sur la façon dont l'administration actuelle a réagi à la menace du virus, et si elle a été suffisamment rapide et proactive, d'un point de vue économique, ce ralentissement a été soudain, drastique et presque universel. Il ne s'agit pas d'une baisse ressentie uniquement sur des marchés de niche ou dans certains pays. Bien qu'elle varie en degré, l'expérience est mondiale.

Quelques facteurs clés différencient véritablement le COVID-19 de tout autre point de déclenchement de récession connu auparavant:

1. Ce ralentissement économique est entièrement auto-imposé. L'arrêt soudain s'est écarté de fondamentaux par ailleurs sains. Les États-Unis se sont ainsi retrouvés dans une position unique, celle d'un ralentissement largement "auto-imposé" dans tous les domaines - l'industrie manufacturière a été fermée et l'emploi contraint en conséquence, le consumérisme s'est essentiellement arrêté, par exemple. Bien qu'il ne s'agisse pas d'une décision à prendre à la légère, le point de départ de cette récession imminente a été une décision consciente de protéger les gens et de les isoler, plutôt qu'un effondrement financier accumulé au fil du temps. 
2. Les chocs de l'offre et de la demande se sont produits presque simultanément aux États-Unis. Habituellement, la production ralentit d'abord, ce qui entraîne le licenciement des employés. Dans de nombreux cas, les licenciements et les congés ont précédé ou déclenché le ralentissement de la production, par mesure de précaution, afin de ralentir la propagation du virus. Simultanément, les consommateurs ont limité leurs dépenses potentielles en restant chez eux, ce qui a perturbé à la fois l'offre et la demande. Cette situation favorise la faiblesse des prix des biens et des matières premières et contribue également au déséquilibre entre les dépenses en biens durables et non durables.
3. Il ne s'agit pas de l'éclatement d'une bulle. La Grande Dépression (1929-1933) et la Grande Récession (2007-2009), entre autres, ont été marquées par des augmentations massives du crédit sur une longue période de temps. Elles ont toutes deux abouti à l'éclatement d'une "bulle". Les points de déclenchement de ces éclatements ont été principalement financiers - du krach boursier à la bulle Internet, et au-delà. Dans le cas du COVID-19, le point de déclenchement est un facteur entièrement externe qui a défié les fondamentaux du marché.

Gestion des transports pendant la récession économique provoquée par le COVID-19

Malheureusement, vous ne pouvez pas savoir que vous êtes vraiment en récession tant que vous n'êtes pas fermement enraciné dans celle-ci. Cela est dû à des décalages dans les données et les rapports qui ne permettent pas de classer formellement le comportement économique en récession avant que cela ne se produise, ce qui rend la gestion opérationnelle des postes volatiles, comme le transport, difficile sur une base quotidienne.

Le transport est étroitement lié à la santé de l'économie - une économie saine fournit aux consommateurs des capitaux à dépenser, ce qui augmente la demande de marchandises à acheminer vers le marché. 

Pour se frayer un chemin dans le paysage dense d'informations et de rapports entourant l'influence de COVID-19 sur les marchés, il est essentiel de s'appuyer sur des données solides et fiables et sur les fondamentaux de l'économie. Bien qu'une grande partie du marché reste en effet incertaine, nous pouvons commencer à fonder nos stratégies sur les riches données actuellement disponibles dans les réseaux collectifs, les preuves historiques des tendances à mesure qu'elles se développent et les fondamentaux du marché.Bien que les données reflétant l'impact des virus aujourd'hui ne soient pas toujours disponibles, le fait de comprendre comment un réseau de transport s'inscrit dans un contexte économique plus large peut vous permettre de mieux vous préparer à planifier l'évolution des volumes de fret - ou leur absence - au cours des trois derniers trimestres de 2020.

Pour passer en revue toutes les ressources COVID-19 que Breakthrough fournit aux expéditeurs, visiter notre page de ressources.