Trois possibilités pour l'avenir du marché de l'énergie au Mexique

Bien que la déréglementation ait été achevée il y a près d'un an, en novembre 2017,  la libéralisation du marché mexicain de l'énergie continue de créer de l'incertitude pour les responsables publics, les expéditeurs et les fournisseurs de produits pétroliers. Destinée à l'origine à transformer le Mexique en un marché de l'énergie compétitif, la libéralisation diversifie le pays dans tous les domaines du secteur de l'énergie et de la chaîne d'approvisionnement en pétrole et en produits raffinés. Une grande partie de cet objectif repose sur un mouvement stratégique qui s'éloigne de l'ancien distributeur unique de produits énergétiques dans le pays, l'entreprise publique Pemex (Petróleos Mexicanos), vers un éventail plus large d'investissements étrangers créant un marché concurrentiel.

Le Sommet pétrolier États-Unis-Mexique, qui s'est tenu à Mexico à l'automne 2018, visait à examiner les conditions actuelles du marché énergétique mexicain et à fournir un aperçu des entreprises et des représentants du gouvernement sur les trajectoires possibles pour le pays au cours des prochaines années. Avec de multiples points de vue représentés sur la scène mondiale, d'un nouveau président élu déterminé à accroître l'autosuffisance énergétique du Mexique, à des entreprises multinationales qui se disputent un coin de la part de marché, la voie à suivre pour le Mexique reste floue et incertaine. Trois scénarios distincts pour l'avenir du marché mexicain sont apparus lors de la conférence de cette année, chacun dépendant des décisions à venir et de la dynamique future du marché.

Scénario 1 : Retour à un marché antérieur à la libéralisation

Bien qu'il faudrait un effort considérable pour revenir sur ce qui a déjà été accompli dans le cadre de la réforme énergétique au Mexique, le premier scénario implique un retour à un marché antérieur à 2017. Avant la déréglementation, la compagnie pétrolière publique Pemex, ainsi que le gouvernement mexicain, fixaient les prix nationaux des carburants, éliminant ainsi toute forme de volatilité ou de concurrence sur le marché.

L'objectif initial de la réforme énergétique mexicaine était d'ouvrir ce marché de l'énergie monopolisé aux investissements étrangers, de renforcer le financement des infrastructures nationales et de stimuler l'économie dans le même temps. Les critiques, comme le président élu du Mexique Andrés Manuel López Obrador, se sont inquiétés de la dépendance qui en résultera à l'égard des produits bruts des États-Unis et d'autres pays, alors que le Mexique opère cette transition. Ces arguments sont en outre étayés par les promesses faites plus tôt dans sa campagne de revenir sur les politiques de déréglementation et de geler les prix nationaux des carburants pendant une période pouvant aller jusqu'à trois ans, ce qui, selon lui, permettrait aux prix d'augmenter au même rythme que l'inflation. Au cours de ces trois années, López Obrador propose de construire une nouvelle raffinerie au Mexique, d'augmenter la production du pays, de réduire la dépendance à l'égard des produits pétroliers étrangers et de faire baisser les prix des carburants dans tout le pays.

Bien que l'intérêt de revenir à la dynamique des carburants d'avant la libéralisation soit prévalent chez López Obrador et les affiliés du parti, d'importants obstacles politiques et économiques subsistent pour surmonter l'état actuel. Le risque de détériorer les relations économiques internationales avec les entreprises qui ont déjà investi dans le développement d'infrastructures dans le secteur pétrolier mexicain pourrait s'avérer préjudiciable à l'augmentation des investissements étrangers dans d'autres secteurs. En outre, le rétablissement de Pemex en tant qu'unique fournisseur de carburant serait coûteux, car la compagnie pétrolière détient plus de 100 milliards de dollars de dettes. Bien que le retour à la dynamique du marché des carburants avant la libéralisation puisse réduire la dépendance à l'égard des produits bruts étrangers, il pourrait entraver les investissements étrangers dans l'ensemble de l'économie mexicaine à long terme.

Scénario 2 : Un "marché libre" dominé par Pemex

Le deuxième scénario possible est la poursuite de la dynamique actuelle du marché, avec de nouvelles entreprises qui s'efforcent de concurrencer Pemex. Même si, sur le papier, elle n'est plus parrainée par le gouvernement, l'entreprise reste un monopole relatif, puisqu'elle possède le plus grand nombre de stations-service dans tout le pays. En outre, comme elle possède la plus grande part de marché et peut donc fixer les prix les plus avantageux, Pemex maintient une présence significative au Mexique à tous les niveaux de la chaîne d'approvisionnement en pétrole, de la production à la vente au détail. Si l'on ne continue pas à attirer de plus en plus d'investissements étrangers, le statu quo d'un paysage dominé par Pemex, sans être officiel, sera maintenu.

Dans ce scénario, pour parvenir à un état plus proche d'un marché totalement libre, les entreprises devraient continuer à se disputer des opérations plus importantes et plus compétitives tout au long de la chaîne d'approvisionnement. Ce processus est rendu plus difficile par le manque d'infrastructures en amont et en aval dans tout le pays. Les raffineries existantes ne sont pas situées à proximité des régions ou des centres de population où la demande de carburant est élevée, ce qui crée des inefficacités logistiques et des goulets d'étranglement dans l'approvisionnement en pétrole.

Avec l'engagement de Lopez Obrador à ajouter de nouvelles opérations de raffinage, cette situation pourrait bientôt s'améliorer. Cependant, les investissements supplémentaires dans la construction d'opérations en amont nécessiteront une augmentation des investissements étrangers, ainsi qu'une dépendance à l'égard des importations étrangères - principalement en provenance des États-Unis - pendant leur développement. Ces deux points ont été les principales critiques de Lopez Obrador à l'égard du marché actuellement déréglementé.

Cependant, cela ne veut pas dire qu'il n'y a pas eu de diversification sur le marché mexicain des carburants au cours de l'année écoulée. Depuis la fin de l'année 2017, plus de 60 nouveaux projets ont été approuvés par la Commission de régulation de l'énergie du Mexique, après 17 ans avec peu d'investissements dans les installations de stockage ou de distribution. Plus de 50 marques différentes sont entrées dans l'espace de vente au détail du Mexique, ce qui représente une augmentation d'environ 20 à 25 % des importations privées de diesel non-Pemex. Si le nombre d'entreprises étrangères présentes sur le marché mexicain de la vente au détail de carburants est nettement plus élevé, l'intérêt pour une concurrence accrue à d'autres niveaux de la chaîne d'approvisionnement ne cesse de croître. Même si Pemex détient toujours le monopole, il y a des signes d'évolution vers un équilibre du marché libre.

Scénario 3 : véritable équilibre du marché libre

Enfin, une troisième issue possible pour le marché énergétique mexicain serait une évolution stratégique vers un marché véritablement libre, où les entreprises privées concurrenceraient Pemex sur un pied d'égalité, avec l'infrastructure nécessaire pour apporter la concurrence à tous les niveaux de la chaîne d'approvisionnement en pétrole. La demande de carburant devrait augmenter considérablement au cours de la prochaine décennie. Pour les compagnies pétrolières et les détaillants de carburants, cela signifie qu'il faut développer et améliorer le marché disponible. En acceptant davantage les investissements et les produits étrangers sur le marché de l'énergie du pays, le gouvernement mexicain pourrait bénéficier des investissements étrangers dans l'économie, tout en garantissant les ressources nécessaires pour répondre à la demande future.

Cette évolution dépendra en grande partie de la capacité du Mexique à développer des opérations de raffinage pour extraire le pétrole de ses réserves disponibles, grâce à l'incorporation de fonds supplémentaires pour les infrastructures dans le budget national. Il s'agit là d'un avantage logistique, car la baisse des prix du marché qui en résulterait créerait de meilleures marges pour les concurrents privés de Pemex. Cela permettrait également de sauver l'industrie mexicaine du raffinage, en augmentant potentiellement la production quotidienne de pétrole à 2,5 millions de barils par jour. Avec le développement d'infrastructures énergétiques n'appartenant pas à Pemex, la part de marché importante que détient actuellement l'entreprise pourrait être réduite, ce qui favoriserait un équilibre plus dynamique entre les acteurs du marché de l'énergie.

En raison de l'incertitude concernant l'avenir du marché de l'énergie au Mexique, il reste essentiel pour les expéditeurs qui opèrent dans le pays d'avoir une visibilité sur leurs coûts réels de carburant. Que le Mexique revienne à un monopole antérieur à la libéralisation ou qu'il devienne un véritable marché libre, la gestion de la volatilité des coûts, l'utilisation de pratiques précises de remboursement du carburant et le positionnement de votre stratégie en vue d'une amélioration continue dans un marché changeant et complexe garantiront le succès de votre chaîne d'approvisionnement.

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