¿Qué es la OPEP? | Visión general e implicaciones para el petróleo crudo

El petróleo crudo suele ocupar un lugar central en los titulares y los debates de los consejos de administración porque su demanda es generalizada y su precio, volátil. El crudo es casi siempre una ecuación básica de oferta y demanda: ¿cuánto petróleo necesita el mercado y cuánto hay disponible? Este equilibrio determina los precios que, a su vez, influyen en la dinámica del comercio, las decisiones políticas, los efectos medioambientales y el balance final para los fabricantes, minoristas y transportistas que son consumidores clave de productos derivados del crudo.

En términos de oferta, unos pocos grandes actores han tenido históricamente la mayor parte de la influencia, sobre todo, una cohorte de países exportadores de petróleo llamada Organización de Países Exportadores de Petróleo. Este grupo se conoce comúnmente como OPEP.

¿Cuál es el objetivo de la OPEP?

La OPEP es un cártel de países productores de petróleo que se unen bajo un objetivo común: mantener y estabilizar los precios internacionales del crudo.

La OPEP tiene la capacidad de producir algo más de un tercio del petróleo mundial, lo que hace que incluso pequeños cambios en su producción colectiva sean más notables que la mayoría de los demás exportadores.

Desde su reunión inaugural en Bagdad en septiembre de 1960, la OPEP mantiene su misión de "coordinar y unificar las políticas petroleras de sus Países Miembros y garantizar la estabilización de los mercados del petróleo con el fin de asegurar un suministro eficaz, económico y regular de petróleo a los consumidores, unos ingresos constantes a los productores y un rendimiento justo del capital para quienes invierten en la industria petrolera." 

El equilibrio es la clave, y mantener un punto de precio rentable sin restringir excesivamente el mercado sigue siendo el principal objetivo de la organización.

Los miembros fundadores, Irak, Kuwait, Irán, Arabia Saudí y Venezuela, crearon la OPEP para controlar los precios del crudo y tomar decisiones colectivas sobre cuánto necesitan producir para seguir siendo rentables. Si los precios son altos, el cártel tiene margen para producir más. Cuando los precios bajan y desaparece la demanda, el grupo limitará su producción hasta que la oferta y la demanda estén más equilibradas.

A la inversa, en un mercado petrolero más ajustado en el que la oferta y la demanda están más cerca del equilibrio, su satisfacción con los precios hace menos probable la intervención.

Antes de la formación de la OPEP, la dinámica de los precios solía estar determinada por una serie de multinacionales petroleras dominadas por Estados Unidos. A medida que la OPEP ha ido creciendo e incluyendo a un contingente de aliados, como Rusia, la OPEP(+), o Alianza de Viena, incluye ahora a más de 18 países, que suministran más de un tercio de la producción mundial de crudo y controlan más del 80% de las reservas probadas de crudo del mundo.

Hoy en día, estos representantes se reúnen dos veces al año en Viena, Austria, donde deciden colectivamente si aumentan o reducen la producción de petróleo para mantener un mercado estable. Esta manipulación de la oferta ha sido históricamente un medio eficaz de control de los precios del petróleo para el cártel. Pero esto está cambiando en el actual mercado del petróleo, centrado en Estados Unidos, y en medio de las perturbaciones de los precios del crudo causadas por la pandemia.

¿Cómo influyen las acciones de la OPEP en el comercio mundial?

Las decisiones de la OPEP sobre el suministro pueden verse como un mecanismo para asegurar un suministro constante de petróleo o como un método para mantener los precios a un nivel rentable para su organización. En cualquier caso, también es importante tener en cuenta la historia más amplia de la producción y el consumo en todo el mundo a la hora de evaluar el impacto histórico de la organización.

Con más de tres cuartas partes de las reservas probadas de petróleo del mundo controladas por los países miembros, la OPEP ha modulado históricamente los precios sabiendo que la mayoría de los países no podían competir con sus abundantes reservas de petróleo ni crear una alternativa energética viable desde el punto de vista de la competencia. Por ello, se desarrolla de forma natural una dinámica cíclica del mercado.

La creciente relevancia de los actores ajenos a la OPEP

En los años de expansión económica que caracterizaron los primeros años de la década de 2000, los esfuerzos de estabilización de la OPEP fueron eficaces. Las grandes economías mundiales, como EE.UU. y China, se expandieron y aumentaron la demanda, con lo que los precios del petróleo alcanzaron máximos cercanos a los 140 dólares por barril.

Sin embargo, un efecto secundario de estos altos precios fue que también resultó rentable para los países no pertenecientes a la OPEP desarrollar y probar nuevas formas de exploración y extracción de petróleo en casa. Esto impulsó a EE.UU. a desarrollar nuevas técnicas de extracción de petróleo de esquisto para convertirse en productores rentables en este entorno de precios altos.

La creciente presencia de EE.UU. como productor dominante de petróleo

Aunque la recesión de 2008 detuvo temporalmente el desarrollo de la tecnología de fracturación hidráulica de esquisto en EE.UU., en los años siguientes se produjo un aumento espectacular del fracking para la extracción de crudo. Debido a que Estados Unidos no es miembro de la OPEP y no tiene que acatar sus decisiones, el país aumentó sus niveles de oferta interna, lo que finalmente culminó en el desplome de los precios mundiales del petróleo a finales de 2014.

Historia reciente de los precios del crudo y las decisiones de la OPEP: 2014 - 2019

Las cifras de producción de la OPEP posteriores a 2014 se movieron en sentido contrario al precio del WTI durante un periodo de dos años, atribuido a la decisión de la organización de no recortar la producción de crudo. A finales de 2016, sin embargo, tras la decisión de recortar la producción por primera vez desde 2008, la producción disminuyó y ha continuado esa trayectoria descendente, ya que los recortes se han extendido hasta finales de 2019.

A pesar de este exceso de petróleo en el mercado a finales de 2014, la OPEP no optó por recortar los niveles de producción. En su lugar, optaron por priorizar la preservación de su cuota de mercado y seguir produciendo a un ritmo cercano a los 30 millones de barriles diarios (mmbd).

Tras esta decisión, los precios del crudo West Texas Intermediate (WTI) y del gasóleo al por mayor cayeron cerca de un 10% y continuaron esa trayectoria descendente antes de alcanzar mínimos de varios años en 2016. El gráfico anterior muestra la relación entre el mercado del petróleo y del gasóleo, destacando la influencia de la OPEP en los precios de la energía y el panorama de la oferta internacional, en total.

Decisiones de recortar la producción para controlar los precios

Con el mercado del petróleo cada vez menos rentable para el cártel y otros productores no estadounidenses.EE.UU., la OPEP y los nuevos inversores, como Rusia, pronto iniciaron conversaciones para congelar e incluso recortar los niveles de producción con el fin de añadir mayor estabilidad a los precios del petróleo.

Aunque al principio el grupo tuvo problemas para llegar a una métrica aceptada para estos recortes, a finales de 2016 el grupo llegó a un consenso. El resultado de esta decisión fue el primer recorte de producción que la OPEP había hecho desde 2008 y desde entonces ha dado lugar a un período de recortes prolongados por parte de la organización.

Estos recortes siguieron siendo influyentes impulsores de los precios, pero han variado en la magnitud de su impacto. En junio de 2017, menos de un año después de la decisión de producción de la OPEP, los recortes se extendieron, lo que resultó en un aumento de casi el 40% para la reunión del grupo al año siguiente.

Respondiendo al rebote de los precios

Con esta tendencia alcista del mercado en mente, la OPEP respaldó un aumento de la producción para estabilizar los precios durante su reunión semestral en junio de 2018. Esto fue posteriormente rescindido cuando el mercado bajista de finales de 2018 se materializó en respuesta a las preocupaciones de un mercado petrolero sobreabastecido, enviando los precios del petróleo y el gasóleo a una espiral bajista para cerrar el año.

Aunque todos estos factores iniciaron la transición, la aparición de "los tres grandes" productores de crudo aceleró el papel más reactivo de la OPEP en el mercado.

Descubra en profundidad esta evolución aquí.

Los vientos en contra de la economía y los "tres grandes" de la producción de petróleo

En julio de 2019, la OPEP decidió de nuevo mantener los recortes de producción. El menor crecimiento económico del mercado y su impacto en la demanda mundial de crudo y combustibles para el transporte redujeron en gran medida el potencial de la OPEP para impulsar los precios al alza mediante la restricción de la oferta de petróleo.

Desde su decisión de implementar recortes de suministro de más de 3,0 millones de barriles de crudo por día desde los niveles de octubre de 2018, la eliminación de la OPEP solo aumentó modestamente los precios durante su ronda de recortes más reciente. Esto se debe en gran parte al crecimiento de la producción de petróleo de Estados Unidos que contrarresta los esfuerzos de la OPEP para eliminar la oferta del mercado.

¿Quién está incluido en los Aliados de la OPEP?

Con esto en mente, la OPEP ha hecho recientemente la transición para convertirse en OPEP+. La adición del contingente "+" de no miembros indica países que acuerdan formar equipo en decisiones organizativas, pero que no están vinculados por una verdadera pertenencia. La alianza ahora incluye a Kazajistán, México y, quizás lo más importante, Rusia, entre otros. 

Históricamente, las naciones de la OPEP y Rusia se consideraban rivales en lugar de aliadas, siendo esta última el tercer mayor productor de petróleo del mundo detrás de Estados Unidos y Arabia Saudita. Desde diciembre de 2018, los miembros de la OPEP+ vuelven a controlar la mayor parte del suministro mundial de crudo, combinando sus respectivas influencias en el mercado global para influir en los precios.

Aunque esta nueva asociación puede ofrecer una influencia adicional a la OPEP+, los temores de desaceleración económica mundial en medio de la guerra comercial entre Estados Unidos y China pueden seguir eclipsando el impulso alcista de los recortes de suministro.

COVID-19 y el desplome de los precios del crudo

Con todos estos acontecimientos en el retrovisor, 2020 ha presentado entornos de crudo completamente nuevos que involucran a la OPEP, sus aliados y el panorama económico más amplio que culminó con los precios del crudo hundiéndose muy por debajo de cero por primera vez en la historia.

En una serie de acontecimientos mundiales sin precedentes, el equilibrio entre la oferta y la demanda osciló rápidamente hacia el superávit. Arabia Saudí y Rusia entraron en una guerra de precios que desembocó en una mentalidad de "producir a voluntad" que llevó la producción a máximos históricos. Al mismo tiempo, la demanda de productos derivados del crudo, especialmente gasolina y gasóleo, desapareció en cuestión de días y semanas, ya que el COVID-19 cerró empresas y mantuvo a los consumidores en casa.

Puede leer un análisis completo de cómo y por qué se desplomaron los precios del crudo en nuestro blog. 

El futuro de la influencia de la OPEP y del crudo mundial seguirá siendo cambiante

A pesar del influyente historial de control de precios de la OPEP, la nueva dinámica de la economía mundial y el crecimiento continuado de EE.UU. y otros productores de petróleo pueden seguir reduciendo la capacidad de la OPEP para manipular los precios. Independientemente de cómo cambie esta dinámica, entender quién es la OPEP, cuál pretende ser su papel en el mercado y cómo toman sus decisiones seguirá siendo importante para las organizaciones cuyos presupuestos dependen de sus productos refinados y de sus precios.

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