Panorama del mercado de transporte al contado de la costa del Golfo de EE.UU.

La realidad de los titulares a nivel macro es que a menudo no profundizan en los matices regionales de la cadena de suministro energético. Esto subraya la importancia de comprender todas las variables únicas que intervienen en la determinación de los precios regionales del gasóleo. Cuando se observan estos factores de precios más detallados, las relaciones tradicionales entre los precios mayoristas locales y el DOE Index se vuelven cada vez más complejas.

Como resultado, la planificación de los gastos de combustible se ha vuelto más difícil tanto para los cargadores como para los transportistas. Con un comportamiento cada vez más volátil de los precios a nivel regional, los transportistas que operan con recargos por combustible basados en el DOE se enfrentan a la incertidumbre de los precios en el proceso de planificación, lo que refuerza el valor de utilizar estrategias de gestión del combustible basadas en el mercado.

Mercado Spot Regional: Costa del Golfo de EE.UU.

La segunda región comercial de nuestra serie Descripción general del mercado spot es la Costa del Golfo de EE.UU. (USGC), la mayor de Estados Unidos tanto por su extensión como por la infraestructura que alberga. Tal y como mencionamos en nuestro reciente blog en el que analizamos el impacto de la temporada de huracanes en los precios del gasóleo, la USGC es también la más lucrativa del país en cuanto a su influencia en el mercado de combustibles. Todos los estados vinculados al USGC no están exclusivamente asociados a la región y pueden depender de mercados vecinos para abastecer centros de demanda localizados. Ohio, Virginia y Virginia Occidental -entre otros- son ejemplos de estados que aprovechan el suministro de combustible de áreas circundantes para garantizar un entorno equilibrado de oferta y demanda.

El mercado del USGC contiene un número expansivo de refinerías -más de sesenta en total-, lo que significa que incluso la mayor refinería produce menos del 10% de la capacidad total de la zona. Esta diversidad hace que el mercado sea menos susceptible a las subidas de los precios del combustible debidas a crisis de suministro o a paradas imprevistas de las refinerías. Además, dada su ubicación central, la zona de la Costa del Golfo tiene más probabilidades de satisfacer las necesidades de la demanda cuando otras regiones comerciales experimentan interrupciones del suministro, ya que es la única región que limita con cada uno de los otros cuatro mercados (véase el mapa anterior).

Todas las cosas Esta región representa en conjunto aproximadamente el 60% de la producción total de productos refinados de Estados Unidos. Su gran complejidad y proximidad a los yacimientos petrolíferos y a las redes de almacenamiento y transporte -especialmente en Texas y Luisiana- han acuñado a la región como eje del mercado energético mundial. Este alcance expansivo también es cierto para la influencia de los precios a un nivel más zonal, con períodos de mantenimiento, eventos climáticos, interrupciones de oleoductos y otras interrupciones planificadas o no planificadas que a menudo contribuyen a la volatilidad de los precios del diesel en toda la masa continental de EE.UU.

Durante los períodos más normales en los que se evitan las interrupciones, los precios al por mayor del diesel en el mercado USGC tienden a ser algunos de los más bajos del país, dada su conexión directa con la sangre vital del suministro de combustible de EE.UU.. Esto significa que los transportistas Breakthrough que mueven carga en el mercado USGC son capaces de maximizar una gran cantidad de potencial de ahorro de una estrategia de combustible que tiene en cuenta las diferencias regionales precisas.

El siguiente gráfico compara la diferencia por galón entre los precios nacionales al por mayor y USGC diesel al índice nacional DOE diesel al por menor. Las dos curvas se mueven en gran medida en tándem, aunque el diferencial medio USGC es históricamente más ventajoso dada la naturaleza de los precios al por mayor en esta región.

Tenga en cuenta que los márgenes que se muestran a continuación no ilustran exactamente los costes que un cargador evitaría con Breakthrough Fuel Recovery, ya que esto variaría en función de cada ruta, sino que actúan como una estimación aproximada del ahorro de combustible por galón.

El oleoducto Colonial, que alimenta una parte del suministro necesario en el mercado al contado del puerto de Nueva York y otros estados de la Costa Este, desemboca en el centro de refino USGC. Se trata de una moneda de dos caras en el sentido de que actúa como un recurso de suministro vital en circunstancias normales, pero también puede provocar escasez de suministro en épocas de contratiempos imprevistos en el oleoducto. Esto es especialmente cierto durante la temporada de huracanes, en la que la infraestructura de la costa del Golfo que se encuentra en la línea de visión directa con las tormentas severas puede verse afectada hasta el punto de cierre. El consiguiente efecto dominó en toda la cadena de suministro de combustible también puede conducir a un comportamiento errático de los precios al por mayor del gasóleo, aunque estos eventos son normalmente de corta duración debido a la naturaleza generalmente fluida de la región en su conjunto.

Volatilidad estacional de los precios del gasóleo en la Costa del Golfo de EE.UU.

A diferencia del mercado del puerto de Nueva York y algunos de sus pares del norte, la Costa del Golfo de EE.UU. no suele estar sujeta a las duras condiciones invernales y no depende del gasóleo de calefacción - que es químicamente idéntico al gasóleo de transporte - para la calefacción residencial. Esta moderada presión sobre los precios es evidente en el gráfico siguiente, que muestra el diferencial de base entre el mercado al contado de gasóleo USGC y el contrato de referencia de gasóleo de calefacción NYMEX.

El diferencial básico del USGC se ha mantenido constantemente entre 5 y 12 céntimos por debajo de la referencia nacional durante la mayor parte de los últimos 20 meses, con algunas interrupciones episódicas en la región que han reducido el descuento del gasóleo. El entorno de precios relativamente bajos en el USGC es probable que continúe, siempre y cuando su infraestructura upstream y downstream continúe con su pronunciada presencia y el entorno fiscal evite un aumento drástico.

Gestión de su estrategia en el mercado spot de la Costa del Golfo de EE.UU.

En términos generales, la disponibilidad de suministro y la densidad de la infraestructura hacen del USGC un entorno de precios más bajos para el gasóleo en relación con otros mercados de EE.UU.. Esto no quiere decir, sin embargo, que las interrupciones planificadas y no planificadas no generen primas en el precio del gasóleo para los cargadores y transportistas a la hora de transportar mercancías al mercado. Cambiar el enfoque de los titulares nacionales a nivel macro a un análisis más regional ayuda a comprender mejor los factores que impulsan la volatilidad de los precios del combustible y, en última instancia, lo que influye en el 20-30 por ciento del gasto total en transporte, y el mercado al contado del USGC no es una excepción.