Los aranceles, la OPEP+ y la eliminación del impuesto sobre el carbono hacen caer el precio del gasóleo | Advisor Pulse

El mercado energético se tambalea tras un doble golpe de acontecimientos geopolíticos y del lado de la oferta que enviaron los precios bruscamente a la baja. Apenas un día después de que el presidente Trump diera a conocer un amplio conjunto de aranceles recíprocos, la preocupación por una guerra comercial mundial comenzó a pesar sobre los precios del petróleo y el gasóleo. Si bien las importaciones de petróleo crudo quedaron notablemente excluidas de los nuevos aranceles, los temores de una desaceleración económica y una menor demanda de productos refinados aún enviaron ondas de choque a través del mercado. Además, la eliminación del impuesto sobre el carbono en Canadá el 1 de abril provocó una notable caída de los precios del gasóleo.

El impacto de las políticas arancelarias de Estados Unidos en el comercio y los mercados energéticos

El 2 de abril, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció una tasa arancelaria mínima de referencia del 10%, así como aranceles recíprocos a los socios comerciales de Estados Unidos. Cerca de 60 socios comerciales de Estados Unidos están sujetos a los aranceles recíprocos, que oscilan entre el 11% y el 50%, mientras que todos los demás están sujetos a la tasa arancelaria mínima de referencia. Los aranceles recíprocos están pensados para tomar represalias contra los aranceles, las barreras comerciales o incluso las barreras no comerciales de otros países (por ejemplo, los sistemas de IVA). El arancel base mínimo del 10% sobre todas las importaciones comienza el 5 de abril, mientras que los aranceles recíprocos específicos de cada país empiezan el 9 de abril. Los bienes mexicanos y canadienses cubiertos por el Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA) están exentos de aranceles recíprocos. Sin embargo, se mantienen los aranceles aplicados en marzo. Los bienes que no cumplen con el USMCA están sujetos a la tasa arancelaria del 25%, mientras que el petróleo, el gas y la potasa que no cumplen con el USMCA se enfrentan a una tasa arancelaria del 10%. Aunque el petróleo crudo, el gas natural y los productos energéticos refinados están exentos de la tasa arancelaria mínima de referencia del 10%, la opinión del mercado sobre las importantes repercusiones económicas de los aranceles recíprocos y la tasa arancelaria mínima de referencia ha tenido repercusiones en todos los mercados energéticos.

Caída de los precios del petróleo crudo y el gasóleo

El impacto fue inmediato. El jueves, el crudo estadounidense de referencia WTI cayó un 6,6%, cerrando a 66,95 dólares por barril. El gasóleo hizo lo propio con una caída de 12 céntimos por galón en los precios nacionales al por mayor, situándose en 305,40 céntimos por galón.

La caída no se detuvo ahí. El viernes 4 de abril, los precios del crudo cayeron otros 5 dólares por barril, acercando el WTI a los 60 dólares, un nivel no visto desde abril de 2021. Los precios del gasóleo también cayeron de nuevo, cayendo otros 11¢ por galón y empujando los precios para la primera semana completa de abril por debajo del umbral de 300,00¢. 

Se espera que este rápido descenso de los precios al por mayor aumente la brecha entre los precios de combustible al por mayor y al por menor. Los precios al por menor, rastreados por el Departamento de Energía (DOE), se ajustan más lentamente a la dinámica del mercado-ampliando el margen entre los precios al por menor y al por mayor del gasóleo a corto plazo y destacando la importancia de unprograma de reembolso de combustible basado en el mercado que fluctúa con el mercado.

La OPEP+ echa más leña al fuego

El anuncio de aranceles del presidente Trump no fue el único catalizador de la caída de esta semana. La OPEP+ añadió más presión bajista al mercado. En una decisión sorpresiva, ocho países miembros se comprometieron a aumentar la producción de petróleo en un total de 411.000 barriles por día (bpd) a partir de mayo -mucho más que el aumento previamente acordado de 135.000 bpd.

Esta medida, destinada a deshacer parte de los recortes de 2,2 millones de bpd instituidos durante 2022, mantuvo la presión a la baja sobre los precios del crudo y los productos refinados a partir de él. Los líderes de la OPEP+ adujeron unos "fundamentos de mercado saludables" y unas perspectivas económicas sólidas para justificar el aumento. Sin embargo, su decisión provocó nuevas ventas masivas en los mercados mundiales de la energía.

El crudo Brent, de referencia internacional, cayó un 6,4% hasta los 70 dólares por barril, agravando las pérdidas provocadas por las nuevas medidas comerciales de Estados Unidos. El aumento de la producción también refleja los esfuerzos que está realizando la OPEP+ para imponer disciplina en la producción, especialmente en países como Kazajstán, que han superado las cuotas.

A pesar del aumento de la producción, la OPEP+ sigue manteniendo recortes totales de la producción de crudo equivalentes a 5,85 millones de bpd, es decir, más del 5,5% de la oferta mundial actual de petróleo. Está previsto que el grupo vuelva a reunirse el 5 de mayo para evaluar las condiciones del mercado y fijar los niveles de producción para junio. Aunque optimistas, han hecho hincapié en que todos los aumentos están sujetos a cambios si la dinámica del mercado cambia.

Impuesto sobre el carbono en Canadá

Por último, Canadá experimentó una marcada reducción adicional del precio del gasóleo, efectiva a partir del 1 de abril. El primer ministro, Mark Carney, eliminó el impuesto sobre el carbono del país sobre el combustible, conocido como tasa de carga sobre el combustible. En la mayoría de las provincias, el gravamen sobre el gasóleo era de 0,2139 CAD/litro, con dos excepciones: Columbia Británica y Quebec. Columbia Británica tenía su propio tipo provincial, ligeramente inferior, para tener en cuenta el mayor contenido de biocarburante. A partir del 1 de abril, Columbia Británica suprimió también su tasa sobre el combustible, que era de 0,2074 CAD/litro. El sistema de límites máximos y comercio de Quebec, que añade un coste medio de aproximadamente 0,14 CAD/litro al gasóleo, seguirá en vigor.

Mirando al futuro: Un camino volátil para los precios de la energía

La convergencia de la política comercial estadounidense y las decisiones de producción de la OPEP+ traerán más volatilidad al mercado. Mientras los mercados digieren las implicaciones de ambas, las partes interesadas en la cadena de suministro del transporte deben prepararse para la incertidumbre en las próximas semanas. Que el mercado encuentre un suelo cerca de los 60 dólares por barril o continúe su descenso dependerá de cómo evolucionen las tensiones geopolíticas y de si las señales de la demanda mundial permanecen intactas. Estos acontecimientos subrayan la necesidad de un seguimiento continuo de los cambios políticos para adaptarse eficazmente. Una comprensión clara de estos factores garantiza una toma de decisiones informada y apoya los esfuerzos hacia un futuro más sostenible.