El papel cambiante de la OPEP en la dinámica mundial de precios

El petróleo crudo es la materia prima más comercializada del mundo, principalmente por su uso para crear una amplia cartera de combustibles para el transporte, como la gasolina, el gasóleo y el combustible para aviones, así como para proporcionar productos refinados críticos para otras industrias como la petroquímica y el asfalto. -todo lo cual supone un mercado de unos 100 millones de barriles diarios. Debido a esta versatilidad, las fluctuaciones en su dinámica de oferta y demanda influyen en los cambios de precios en los mercados de materias primas y renta variable.

Por esta razón, se formó una alianza intergubernamental llamada Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) para facilitar de forma intencionada y estratégica unos precios de mercado más equilibrados.

Historia del control de precios de la OPEP

El objetivo de la OPEP es unificar las políticas de los miembros productores para garantizar "la estabilización de los mercados del petróleo con el fin de asegurar un suministro eficaz, económico y regular de petróleo a los consumidores, unos ingresos constantes a los productores y un rendimiento justo del capital para quienes invierten en la industria petrolera" según su misión. En última instancia, el grupo controla los precios forzando el mercado con fundamentos económicos para asegurarse beneficios económicos y políticos.

Desde su creación, la OPEP ha sido el principal actor en la ecuación de la producción mundial de crudo, con aproximadamente el 30% de la cuota de mercado. Históricamente, cuando otros actores mucho más pequeños se desviaban del plan de producción, el impacto era mínimo y los mercados seguían comportándose de acuerdo con las expectativas. En general, las decisiones de la OPEP desempeñaron un papel casi independiente a la hora de determinar no sólo el coste del crudo, sino también el de los productos refinados, como el gasóleo y la gasolina. Esto hizo imperativo que los cargadores y profesionales del transporte a cargo de su presupuesto prestaran atención.

Si bien la OPEP sigue siendo la única fuente consolidada que mide y equilibra el mercado, ahora son uno entre varios actores grandes y emergentes que diluyen su capacidad de mover el mercado en un silo. Los aumentos de la producción de crudo estadounidense y ruso tienden a compensar los recortes y las decisiones de la OPEP. A medida que el panorama mundial del crudo se fragmenta y diversifica, el proceso de control de los precios se hace más complejo.

Con este reparto de poder más diluido en el centro de la escena, los catorce países miembros de la OPEP han sumado un contingente de países "+" a su causa (OPEP+). El "+" está formado por otros diez países que están de acuerdo en ayudar a equilibrar el mercado, pero que no están obligados a operar en las condiciones de los miembros de pleno derecho. Esta adición ilustra la necesidad de la OPEP de recuperar cuota de mercado haciendo que más aliados unan sus fuerzas para apoyar su capacidad de controlar los precios.

La cuota de mercado mundial del petróleo crudo está evolucionando

La abundancia de energía de EE.UU. gracias al rápido crecimiento de la producción nacional le ha situado como actor dominante en el panorama del crudo. Como tal, las decisiones políticas y estratégicas tomadas por EE.UU. crean ondas de choque de gran alcance en la dinámica del crudo. Esta presencia en el mercado puede a veces eclipsar las decisiones de la OPEP, porque ya no es el único gran actor. En algunos casos, parece que la OPEP está respondiendo a las noticias de producción de EE.UU., en lugar de dirigir la narrativa.

Además, el aumento de la política exterior de EE.UU. -como las sanciones a Irán y la política relacionada con Venezuela, por ejemplo- está empezando a recortar de forma natural la producción de la OPEP. Los déficits procedentes de Irán y Venezuela y las crecientes tensiones entre los países miembros suprimen el lado de la oferta de la ecuación, lo que elimina la necesidad de que la OPEP fuerce recortes entre sus miembros restantes.

¿Por qué es importante que los cargadores presten atención a las reuniones de la OPEP?

Capítulo: En conjunto, la OPEP+ produce más del 40 por ciento del crudo mundial, por lo que cualquier decisión que tomen estos exportadores sigue repercutiendo en los mercados mundiales de materias primas y renta variable. Arabia Saudí y Rusia encabezan este grupo, con algo menos de la mitad de la producción de la OPEP+. El rápido ritmo de crecimiento de la producción de petróleo de EE.UU. ha representado el reto más importante para los acuerdos de la OPEP+.Fuente: Agencia Internacional de la Energía, US Energy Information Administration

Para determinar la cantidad óptima de producción necesaria para controlar los precios, la OPEP y otras naciones dentro de su acuerdo de recorte de la producción (OPEP+) evalúan el estado actual de la oferta y la demanda mundial de crudo e intentan predecir cómo fluctuará ese equilibrio en el futuro basándose en su mejor estimación de cómo se desarrollarán los acontecimientos en el mercado. Las perturbaciones en los oleoductos, el transporte de crudo, las relaciones exteriores y los cambios en la política podrían influir en las decisiones de la organización.

Para los transportistas, estas decisiones de producción y las perturbaciones del mercado repercuten en última instancia en el precio del diésel y otros productos refinados que contribuyen a su gasto final en transporte.

En 2019, el crecimiento de la oferta mundial de crudo está superando una demanda más débil de lo previsto, lo que probablemente conducirá a un período de exceso de oferta. A finales de junio, la OPEP debe decidir cómo quiere avanzar para evitar que los precios del crudo sigan cayendo. Su decisión, sin embargo, viene acompañada de unas condiciones económicas más complicadas de lo que ha sido habitual en los últimos años.

Mirando al futuro de la dinámica de los precios del crudo

A pesar de este acto de equilibrio natural provocado por la política exterior estadounidense, el panorama sigue siendo volátil, y predecir los próximos movimientos es cada vez más difícil. Debido a esta incertidumbre, los países y las empresas son menos propensos a hacer inversiones significativas en infraestructura, fabricación y comercio, lo que amortigua las perspectivas económicas y, en última instancia, debilita la demanda.

Todas estas estipulaciones no niegan la relevancia y el poder de la OPEP en términos de impulsar los precios mundiales, pero sí cambian las condiciones en las que operan. Ya no son la fuerza impulsora del mercado que eran antes, y ahora deben ser reactivos a medida que EE.UU. reclama una mayor cuota de mercado.

La fecha original de su reunión de junio se retrasó al 1 de julio. A medida que se acerca la reunión, los transportistas deben seguir atentos a la decisión de la OPEP+ en relación con la producción para evaluar cómo se verán afectados a corto plazo los precios del gasóleo y los costes de transporte. Es importante tener en cuenta, sin embargo, que en el cambiante panorama geopolítico de 2019, la OPEP sigue siendo uno de los muchos factores importantes que influyen en el precio del diésel.

El precio del diésel se verá afectado por las decisiones de la OPEP+.