Evolución del mercado de combustibles en México en el primer año de presidencia de AMLO

El presidente mexicano Andrés Manuel López Obrador (AMLO) cumplió el primer año de su sexenio presidencial a finales de noviembre de 2019. Su toma de posesión en diciembre de 2018 estuvo precedida por el optimismo generalizado de que el candidato de izquierda radical ejecutaría las promesas de campaña centradas en la mejora de la economía de México y de su pueblo. AMLO esperaba abordar la corrupción y la pobreza, erradicar las barreras que rodean la justicia social y la igualdad, y revitalizar la economía a través del apoyo a organizaciones afiliadas al gobierno como la petrolera estatal, Pemex.

Ahora, después de poco más de un año, AMLO ha sentado las bases para el resto de su liderazgo.

Y aunque el consenso es que los consumidores en general aprueban el progreso y la dirección de AMLO, un futuro menos seguro gira en torno al mercado energético y su contribución a la economía de México. Dicho esto, El mercado de combustibles de México experimentó un cambio sin precedentes en el primer año de AMLO, con 2019 marcando la primera vez que los objetivos originales de desregular el mercado de combustibles finalmente comenzaron a hacerse realidad.

TEMAS CLAVE DEL MERCADO MEXICANO DE COMBUSTIBLES

El combate al robo de hidrocarburos sigue siendo primordial

El robo de hidrocarburos sigue siendo un problema en México. El aumento de los precios de los combustibles incrementa el atractivo de consumir, adquirir y vender petróleo ilegalmente. Este problema se puso bajo la lupa a finales de 2018 y principios de 2019, cuando un aumento drástico en las tomas ilegales de ductos desencadenó una escasez generalizada de combustible en todo el país. El suministro importado de Estados Unidos y los productos nacionales de las seis refinerías de México se volvieron cada vez más vulnerables al robo, lo que puso en un pedestal la seguridad energética nacional, la volatilidad de los precios de los combustibles y las estrategias de mitigación.

Como resultado, AMLO lanzó una campaña contra el robo de combustible que estableció una fuerza de seguridad nacional, cerró oleoductos clave y aumentó la dependencia de los camiones cisterna para cumplir con los pedidos a las estaciones. Esta estrategia fue rechazada debido a las interrupciones de la cadena de suministro que conllevaba. Sin embargo, en el tiempo transcurrido desde entonces, la campaña ayudó a que el robo de petróleo volviera a un estado más manejable, permitiendo que los precios de los carburantes devolvieran más de la mitad de las ganancias experimentadas en el primer trimestre. Esto también permitió que los precios del combustible recuperaran su conexión con las tendencias más generales del mercado energético. El problema fundamental del robo de combustible, sin embargo, sigue en el punto de mira de los gobiernos.

Los combustibles más limpios se convirtieron en el centro de atención

Las normativas del mercado de combustibles, como la Límite de azufre para 2020 de la Organización Marítima Internacional e iniciativas globales como el Acuerdo Climático de París han acentuado la necesidad de la industria de cambiar hacia un consumo de combustible más limpio. A finales de 2018, el gobierno de México anunció que prohibiría el uso de diésel con alto contenido de azufre para alinearse más estrechamente con los esfuerzos climáticos de algunas de las economías más progresistas. Pero las limitaciones operativas y logísticas -como las insuficientes redes de ductos y refinerías de baja complejidad - han obstaculizado la capacidad de México para reemplazar por completo el diésel con mayor contenido de azufre por el de especificaciones ultrabajas en azufre. Pemex ha comenzado las revisiones de las refinerías para hacer frente a estos desafíos, pero las complicaciones financieras y los retrasos regulatorios no han hecho de esta una empresa fácil.

Pemex ha entrado en una batalla legal con el gobierno para suspender indefinidamente el mandato, argumentando que la única manera en que México sería capaz de satisfacer la demanda es a través de mayores importaciones de combustibles conformes. Mayores importaciones contradicen el objetivo de AMLO de ser más independiente energéticamente, por lo que equilibrar eso con el hecho de que México pretende adaptar agresivamente sus requisitos de combustible seguramente seguirá siendo un tema legislativo relevante en los próximos años.

La inversión aguas abajo y la diversidad de marcas minoristas se materializaron

La liberalización del mercado de combustibles a finales de 2017 abrió la puerta para que marcas ajenas a Pemex y la inversión privada se infiltraran en México. El objetivo era ceder el dominio de Pemex y permitir a las empresas privadas competir en todas las etapas de la cadena de suministro de energía, independientemente de la propiedad heredada de Pemex de la mayoría de los activos energéticos del país.

Al crear un entorno de libre mercado, la inversión en infraestructura de combustibles y proyectos relacionados ha despegado, lo que se manifiesta en la creación de estaciones de servicio que no son de la marca Pemex en todo el país. El aumento de la capacidad de almacenamiento de combustible sigue siendo un área clave para AMLO, a fin de mitigar los problemas de suministro en caso de que empeore el robo de combustible o las interrupciones en las refinerías. Del mismo modo, la reducción de la cuota de mercado minorista de Pemex ha sido importante para garantizar que la volatilidad de los precios del combustible no esté dictada por una parte interesada. Desde que AMLO asumió el cargo, las estaciones de servicio de México se han diversificado hasta el punto de que más del 30 por ciento de los minoristas ahora no son de Pemex, con un número significativo de estaciones privadas previstas en los próximos años.

TENDENCIAS DE LOS PRECIOS DEL MERCADO DE COMBUSTIBLES MEXICANO

Comportamiento de los precios nacionales

Un tema común con el mercado de combustibles de México antes de la liberalización y la presidencia de AMLO fue que los precios históricamente sólo se movían en la dirección ascendente. Esto se debió principalmente al dominio sostenido de Pemex en las áreas upstream y downstream del sector energético, lo que creó una volatilidad de precios de combustible silenciada y unidimensional. Pero a medida que las marcas privadas continuaron su expansión bajo la creencia de que México seguirá siendo un mercado de alto crecimiento, los objetivos de la reforma energética de 2014 se materializaron rápidamente.

El aumento de la competencia para Pemex ayudó a desencadenar una transformación en los precios del diésel mexicano al mismo tiempo que AMLO asumió el cargo. Diciembre de 2018 marcó la primera vez que los precios promedio mensuales del diésel disminuyeron desde la liberalización del mercado a finales de 2017, y un resultado similar ocurrirá siete meses más en 2019.

Parte de esto se puede atribuir a que México se ha convertido en un mercado más libre conforme avanza el año debido a la menor intervención del gobierno. Esto ha permitido que el comportamiento de los precios de los combustibles dependa más de los fundamentos más amplios del mercado energético, aunque una estructura impositiva única aún otorga al gobierno el poder de estabilizar los precios durante períodos de turbulencia de precios escalados. El compromiso de AMLO sobre la inflación de los precios de los combustibles, que garantiza que los precios de los combustibles no aumentarán por encima de la tasa de inflación objetivo del país, también influye en la trayectoria de los precios de los combustibles, ofreciendo un techo artificial durante los meses de presión al alza de los precios. En total, los descensos en los precios de los combustibles desde que AMLO asumió el cargo son evidencia del cambio en el mercado de los combustibles, que probablemente persistirá a medida que la cadena de suministro continúe evolucionando.

Comportamiento regional de los precios

La distorsión regional de los precios de los combustibles en México -a nivel de estaciones y estados- es una prueba más de la variada dinámica de la cadena de suministro de energía del país bajo los actuales ideales de libre mercado. En Estados Unidos, las diferencias fiscales son uno de los determinantes más importantes de la variación geográfica de los precios de los combustibles. En México, sin embargo, una amplia gama de costos de transporte crean las mayores diferencias de precios para los usuarios finales, además de unos pocos fundamentos del mercado del lado de la oferta que difieren según la ubicación.

La concentración de infraestructura energética -como puertos, ductos, tanques de almacenamiento y refinerías- a lo largo de la costa oriental del Golfo de México limita las restricciones logísticas asociadas con la entrega de productos de combustible a los minoristas. Por el contrario, las estaciones del interior y del oeste ofrecen históricamente precios de combustible más elevados debido a la falta de proximidad a estas infraestructuras. Esto requiere una mayor necesidad de entregas de combustible a las estaciones por camión cisterna, que es una alternativa mucho menos eficiente y más cara. El propio AMLO no ha cambiado directamente ninguna dinámica regional de precios, pero sus esfuerzos nacionales en el espacio energético tienen un efecto indirecto en la dinámica regional de precios.

LAS PRINCIPALES CONSECUENCIAS DEL PRIMER AÑO DE AMLO

La evolución del mercado de combustibles y los cambios en los precios desde que AMLO asumió el cargo son alentadores para el crecimiento del mercado mexicano, la volatilidad futura de los precios y la economía en general. Sin embargo, aún se requiere de mucho progreso para hacer de México un mercado verdaderamente libre y ausente de comportamientos monopólicos ligados a Pemex, considerando que siguen fuertemente involucrados en todas las áreas del sector energético del país. AMLO tendrá la tarea de asegurar que el mercado energético de México continúe adaptándose a los objetivos establecidos por la desregulación del mercado de combustibles, al tiempo que equilibra sus implicaciones para Pemex dadas sus contribuciones de larga data a la economía de México.