Fuel & Freight Update | Evolución de las repercusiones del conflicto COVID-19 y OPEP+ en los mercados de EE.UU.

La semana pasada estuvo repleta de más oscilaciones históricas de los precios del crudo y el gasóleo. La destrucción de la demanda de COVID-19 y las noticias sobre la oferta centradas en las estrategias cambiantes de Rusia y Arabia Saudí en relación con el petróleo crudo supusieron el mayor descenso porcentual semanal del precio del petróleo en casi tres décadas. Los precios del crudo WTI y Brent cayeron a mediados de semana a sus niveles más bajos desde principios de 2002, antes de repuntar ligeramente para terminar la semana en 22,43 y 26,98 dólares por barril, respectivamente. Los precios del gasóleo al por mayor también descendieron a mínimos de cuatro años, cerrando la semana a 1,74 dólares por galón.

Al cierre del mercado del 23 de marzo, los precios del crudo de referencia subieron menos de 1 dólar por barril, mientras que los del gasóleo aumentaron alrededor de 0,01 dólares por galón.< Estas turbulencias en los precios de la energía siguen desarrollándose mientras la demanda interna de transporte de mercancías se mantiene robusta a medida que los consumidores vacían las estanterías de las tiendas en un continuo desafío de inventarios para proveedores y vendedores.

Impacto en el mercado energético

Implicaciones de las actuales condiciones del mercado para el sector energético estadounidense

La rápida evolución de la COVID-19 sigue haciendo que el verdadero equilibrio del mercado energético sea un Target en movimiento. La demanda es actualmente más dominante que los fundamentos de la oferta relativamente inalterados del mercado, incluso a medida que se han intensificado las medidas para combatir la pandemia. Dicho esto, es probable que muchos productores se vean obligados a realizar ajustes en la oferta ante unos precios del petróleo demasiado bajos para cubrir sus obligaciones financieras.

Antes de la caída del mercado energético, Estados Unidos seguía produciendo más petróleo que nunca. La producción nacional superó los 13 millones de barriles diarios en febrero y ayudó a Estados Unidos a mantener su estatus de primer productor mundial. El actual entorno de precios y el sentimiento resultante en torno a las compañías petroleras que comienzan a ajustar sus operaciones podría poner fin al crecimiento de la producción estadounidense hasta que la oferta y la demanda se ajusten y los precios se vuelvan más viables económicamente.

Muchos productores de esquisto de EE.UU. ya han expresado planes para despedir a miembros del personal y reducir el número de plataformas de producción de petróleo operables. La tendencia a la baja en el número de plataformas de Estados Unidos ha sido constante debido a la mejora de la eficiencia que permite a las empresas producir más con menos. Sin embargo, en el último año se ha producido un cambio en la orientación de los beneficios hacia la producción, ante la creciente presión de los inversores por maximizar los beneficios, lo que ha provocado una tendencia a la baja más constante en el número total de plataformas. El descenso previsto en el número de plataformas es más una decisión financiera forzada basada en la salud del mercado petrolero que un subproducto del aumento de la eficiencia o de la presión de los inversores. Todo esto apunta a una ralentización de la producción de esquisto estadounidense y actúa como otra señal de decisiones del lado de la oferta vinculadas a la caída en picado del mercado del petróleo que podrían reducir la producción estadounidense y, finalmente, tensar el mercado.

Implicaciones de las actuales condiciones del mercado para los precios del crudo y el gasóleo

Los precios han seguido bajando y rondan mínimos históricos mientras los temores de la demanda de COVID-19 abruman a los mercados mundiales. Sigue sin estar claro cuánto tiempo se prolongará la guerra de precios entre Arabia Saudí y Rusia o si algún tipo de resolución restablecerá las pautas de producción. La administración Trump amenazó con sancionar a Rusia y habló con Arabia Saudí para alentar la reimposición de una estrategia de recorte de la producción.  Rusia ha restado importancia a la situación actual del mercado del petróleo y no cree que EE.UU. deba interferir, pero sigue siendo incierto si la intervención de EE.Mientras tanto, el Departamento de Energía de EE.UU. anunció que comprará 77 millones de barriles de crudo para reponer las Reservas Estratégicas de Petróleo (SPR). Con ello se pretende apoyar a los productores más afectados por los acontecimientos del mercado de 2020. Los planes actuales sugieren que alrededor de 685.000 barriles de crudo al día se destinarán a la SPR de EE.UU. hasta que se alcance su capacidad máxima de almacenamiento.

Desde el Pulso del Consejero de Breakthrough de la semana pasada, los precios medios nacionales del gasóleo al por mayor en EE.UU. han caído aún más hasta niveles vistos por última vez a principios de 2016, situándose en torno a los 170 céntimos por galón. Los precios del diésel al por mayor en Estados Unidos han caído más de 90 centavos por galón desde el 1 de enero. Los precios al por mayor más bajos y los cambios retrasados en el índice al por menor del DOE ayudaron a que el diferencial DOE-mayorista superara 1,00 dólares por galón varias veces en la última semana, con diferenciales nacionales que se mantuvieron por encima de 90 centavos por galón cada día desde el 16 de marzo.

Impacto en el mercado de carga

Implicaciones de las condiciones actuales del mercado para la demanda de U.Los efectos de la COVID-19 sobre la demanda continúan perturbando las cadenas de suministro del transporte.  La demanda de carga en toda la base de clientes de Breakthrough ha crecido desde que surgió la COVID-19, pero ciertas industrias han mostrado diferencias de comportamiento basadas en las necesidades de los consumidores a lo largo de la propagación de la pandemia. La demanda de carga se ha acelerado a medida que los consumidores siguen vaciando los estantes de las tiendas para abastecerse de artículos esenciales como papel higiénico, productos sanitarios, artículos de limpieza y alimentos.

El gráfico siguiente destaca que cuando COVID-19 golpeó por primera vez, la demanda de carga se disparó en la red de Breakthrough en las industrias de productos de papel, alimentos y bebidas, venta al por menor y bienes de consumo envasados.La demanda de carga aumentó casi 14 puntos porcentuales en estas industrias desde el inicio de COVID-19 y aproximadamente 12 puntos porcentuales en comparación con los volúmenes del año pasado. Elegimos centrarnos en estas industrias debido a su conexión directa con COVID-19 y su influencia en los patrones de compra de los consumidores.

 

Breakthrough Non-Durable Goods Shipments incluye clientes Breakthrough en las siguientes industrias: Bienes de Consumo Envasados, Alimentación y Bebidas, Papel y Embalaje, y Distribución. Los clientes utilizados en el análisis consisten en cargadores que comenzaron Breakthrough Fuel Recovery en agosto de 2018 o antes. Además, la gran caída de la demanda de fletes a finales de diciembre puede atribuirse a las vacaciones de Navidad y Año Nuevo.

De cara al futuro, esperamos que la demanda de fletes a corto plazo se mantenga resistente.

La creciente posibilidad de un efecto látigo como resultado de que los consumidores se abastezcan agresivamente de productos cotidianos podría forzar a la demanda de estos bienes a disminuir a medio plazo. Una vez que amaine el pánico inicial y/o el brote detenga más negocios en Estados Unidos, podríamos ver una calma en la demanda de mercancías en todas las industrias. Sin embargo, la demanda puede no caer tan drásticamente en algunas industrias en función de las preferencias de los consumidores.

Además, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo publicadas por el Departamento de Trabajo de EE.UU. registraron el cuarto mayor aumento de la historia la semana pasada.

Esto indica que el desempleo podría repuntar en marzo, lo que dificultaría aún más la demanda de bienes de consumo y fletes. Si se producen despidos masivos, es probable que los consumidores limiten sus gastos.

El gobierno de EE.UU. está trabajando actualmente en un paquete de estímulo de 2 billones de dólares en respuesta a esta incertidumbre económica en evolución, pero su éxito -si se aprueba- depende de la vida útil de la COVID-19.

Vea nuestras actualizaciones anteriores del mercado en respuesta a COVID-19 y la reciente dinámica de la OPEP + a continuación:

• 3.17.2020 | Fuel & Freight Market Update: Impactos en curso de COVID-19 & OPEC+ Conflict
• 3.9.2020   | El mercado de la energía se desploma ante la propagación del coronavirus & OPEC+ Conflict
• 2.18.2020 | Impactos del Coronavirus en los precios de los mercados mundiales de combustibles 

Para toda la cobertura relacionada con la gestión de combustibles y fletes ante el COVID-19, visita nuestra página.