Repercusiones de la elevada producción estadounidense en la oferta mundial de crudo

Comprender los matices de la relación entre la dinámica mundial de los precios del crudo y las condiciones geopolíticas internacionales puede resultar complicado, pero es esencial para analizar el futuro del mercado del petróleo y su repercusión final en los presupuestos de los transportistas. Recientemente, los titulares anunciaban que Estados Unidos había alcanzado otro hito histórico relacionado con la producción nacional de crudo. En los últimos años, EE.UU. ha aumentado drásticamente su producción de crudo, pero nosotros no operamos en el vacío. ¿Cómo afecta el entorno de alta producción de EE.UU. a otros actores clave a nivel mundial, y cuál es el impacto a largo plazo sobre los precios del crudo y los productos refinados?

El efecto del auge del esquisto en el suministro mundial de petróleo

Hace sólo 15 años, los productores de petróleo de EE.UU. creían que extraían la mayor parte del crudo total al que podían acceder. A pesar de la creencia común, un hombre llamado George Mitchell demostró que nuestras proyecciones anteriores sobre las reservas de petróleo de EE.UU. eran erróneas. Su desarrollo de lo que hoy conocemos como fracturación hidráulica demostró que es posible perforar rocas duras y porosas para extraer más petróleo.  Para saber más sobre la fracturación hidráulica, consulte nuestro blog, Guía para principiantes sobre la economía upstream en la industria del petróleo crudo.  La implementación de la fracturación hidráulica incitó un aumento en la producción de petróleo poco después de que EE.UU. se recuperara de la recesión de 2008.  A medida que la economía mejoraba, también lo hacían las inversiones en la producción de petróleo como medio para estimular nuestra economía en dificultades. La fracturación hidráulica pronto se convirtió en una práctica común en los yacimientos petrolíferos de todo EE.UU., contribuyendo al rápido aumento de la producción de petróleo crudo de EE.UU. que vemos hoy en día.

En poco tiempo, EE.UU. se convirtió en uno de los mayores productores de petróleo del mundo.

Este aumento en el dominio de la energía se conoce como el auge del esquisto.

El auge del esquisto estadounidense, o tight oil, sigue floreciendo.

Las plataformas petrolíferas activas pasaron de 183 en 2009 a 1.595 en 2014 para dar el pistoletazo de salida al auge de la producción de petróleo.

En la actualidad, hay unas 860 plataformas activas.

Desde 2012 hasta finales de 2017, la producción de crudo estadounidense pasó de unos 6 millones de barriles diarios (mmbd) a más de 10 mmbd.  En lo que va de 2018, la producción de crudo estadounidense aumentó hasta los 11 mmbd y la Agencia de Información Energética (EIA) espera que la producción de crudo estadounidense supere los 12 mmbd en la segunda mitad de 2019.  A continuación se muestra un gráfico con la producción de petróleo estadounidense en los últimos seis años.

Los recortes de la OPEP influyen en la oferta mundial

La oferta mundial de crudo se compone esencialmente de tres entidades: EE.UU., Rusia y un cártel formado por quince países llamado Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP). El objetivo de la OPEP es estabilizar los precios del petróleo y controlar la oferta de petróleo en el mercado. A finales de 2016, la OPEP y los países que la apoyan, incluida Rusia, decidieron reducir la producción para disminuir la oferta mundial de petróleo crudo.  Cuando hay menos oferta en el mercado, los precios suben.  El cártel controla la producción en función de la oferta del resto del mundo y la demanda global de crudo, con el objetivo de encontrar un equilibrio que satisfaga el equilibrio entre oferta y demanda.

Arabia Saudí, líder de facto de la OPEP y mayor productor de petróleo, se siente cómoda con un precio de referencia del crudo Brent de 80 dólares por barril (bbl).

Aunque el cártel logró reducir la oferta cerca del equilibrio, lo que impulsó los precios al alza, sigue experimentando interrupciones inesperadas que amenazan con reducir la oferta de crudo.

Por ejemplo, la producción de petróleo de Venezuela sigue disminuyendo a un ritmo acelerado, ya que su crisis económica sigue siendo grave.

Irán, el tercer mayor productor de petróleo de la OPEP, ve caer las exportaciones de crudo en un tercio desde que EE.UU. aplicó sanciones tras retirarse del acuerdo nuclear iraní el 8 de mayo. Las sanciones iraníes completas entrarán en vigor en noviembre de 2018.  Más recientemente, Libia está lidiando con disturbios políticos, incitando ataques contra la infraestructura energética y los puertos.   En junio y julio de 2018, Libia vio interrupciones en la producción y exportación de crudo cercanas a 800,000 bpd, ya que perdieron el control de sus puertos orientales.La producción de crudo de Libia está de nuevo en línea a partir de septiembre, sin embargo, los continuos ataques de los grupos rebeldes persisten, por lo que es una amenaza continua en su producción de petróleo.

Estos cortes de producción de crudo han causado que la OPEP y los países de apoyo superen su cuota de recorte de producción para el año pasado se muestra en el siguiente gráfico.

Aunque todavía no se ha alcanzado la cuota objetivo de la OPEP, el auge de la producción de EE.UU. absorbe la cuota de mercado que falta para equilibrar y cubrir los recortes originales de producción y las interrupciones que están experimentando algunos países de la OPEP.  EE.UU. es un mercado libre, por lo que el gobierno no controla la cantidad de crudo que se produce.  Como los rendimientos financieros siguen pareciendo atractivos, se espera que los productores de crudo estadounidenses continúen aumentando la inversión para producir más crudo en el mercado.  Según el informe del mercado petrolero de la Agencia Internacional de la Energía (AIE), el suministro mundial de crudo en agosto de 2018 alcanzó un récord de 100 mmbd.Esto indica que los países de la OPEP, como Arabia Saudita e Irak, y el aumento de la producción de Estados Unidos están apoyando las interrupciones de Irán y Venezuela.

Como con cualquier mercado global, la oferta y la demanda fluirán y refluirán con las condiciones del mercado, los eventos geopolíticos y otros factores externos. En el mercado actual, la fuerte demanda mundial mantiene estable el equilibrio entre la oferta y la demanda, pero estas condiciones no se mantendrán a perpetuidad. Los efectos de un entorno de producción elevada en EE.UU. están por ver, ya que las relaciones de la OPEP evolucionan y las interrupciones fluctúan.

El equipo de Applied Knowledge sigue de cerca el mercado mundial del crudo. Para cualquier pregunta o información sobre el crudo, los precios del gasóleo o los acontecimientos geopolíticos, contáctenos!