Las implicaciones del programa LCFS de California surgen entre bastidores

Enfasis actual puesto en la incertidumbre del impuesto sobre el combustible en California

Noviembre de 2017 marcó la implementación en California de una enmienda al impuesto sobre el combustible en todo el estado, aumentando el impuesto especial sobre el diésel 20 centavos por galón, además de un aumento del 4% en el impuesto sobre las ventas. El cambio de aproximadamente 30 centavos por galón se instituyó para financiar la reconstrucción de la descuidada infraestructura de transporte del estado, con 130 mil millones de dólares en atrasos para proyectos de autopistas, carreteras y puentes. A partir del 1 de noviembre de 2017, los ingresos fiscales adicionales del proyecto de ley del Senado correspondiente equivaldrán a aproximadamente $ 52 mil millones en los próximos diez años. El siguiente gráfico ilustra el comportamiento de los precios antes y después de la modificación del impuesto sobre el combustible de noviembre de 2017. Los precios medios del diésel en el período de tiempo mostrado aumentaron aproximadamente 75 céntimos por galón, ya que los precios se movieron en paralelo con la tendencia nacional general. Además, el aumento de impuestos de 30 centavos por galón expuso aún más el creciente costo del diesel por galón.

La aplicación del impuesto del año pasado resultó ser un tema polémico entre los residentes de California. Con la especulación de que los fondos fiscales adicionales se estaban utilizando por razones no relacionadas con los planes de infraestructura del estado, una iniciativa reciente para revocar los cambios fiscales obtuvo suficiente apoyo para calificar para su derogación en la próxima boleta electoral del estado del 6 de noviembre de 2018. Si la revocación tiene éxito, los futuros aumentos de los impuestos estatales deberán ser aprobados por los votantes, una noción desconocida para los residentes de California. Las primeras encuestas indican que la mayoría de los votantes individuales están a favor de la derogación, aunque las opiniones difieren según la geografía. Aunque mucho puede cambiar en noviembre, las primeras estimaciones predicen que se destinarán entre 50 y 75 millones de dólares a los esfuerzos de la campaña, ya que la derogación del impuesto se utilizará para impulsar la participación de los votantes en las elecciones a gobernador.

Costes emergentes del Low Carbon Fuel Standard Program

El programa LCFS, iniciado en 2009, estableció ambiciosos objetivos para reducir la intensidad de carbono (IC) del ciclo de vida de la mezcla de combustibles del estado en aproximadamente un 10% para 2020. Como parte del programa LCFS, los importadores de combustible tienen la libertad de comprar o producir combustibles de baja intensidad de carbono para mezclarlos posteriormente con combustibles convencionales. Los créditos de la LCFS también pueden comprarse a los productores de combustibles alternativos y renovables para seguir cumpliendo con su puntuación de intensidad de carbono. El siguiente gráfico muestra los objetivos de California para reducir la intensidad de carbono hasta 2020. La línea amarilla indica que el cumplimiento ha alcanzado o superado los objetivos impuestos hasta 2017, aunque las ambiciones más ambiciosas de los próximos años podrían crear complicaciones de cumplimiento. Los objetivos iniciales de reducción de la IC, representados por las barras grises que aparecen a continuación, recibieron un rechazo legislativo que llevó a establecer objetivos más alcanzables a lo largo de la vida del programa. La Junta de Recursos del Aire de California se prepara actualmente para ampliar el programa LCFS hasta 2030.

Las vías de intensidad de carbono crean la base del programa LCFS, ya que cada productor o importador de combustibles de bajo IC se presenta voluntariamente ante la Junta de Recursos del Aire de California (CARB) para obtener una puntuación de generación de créditos. Se asigna una puntuación a cada vía individual, lo que en última instancia dicta el número de créditos disponibles para su uso o compra en caso de que un comprador necesite créditos adicionales para seguir cumpliendo con el mandato de la LCFS. Con la continua reducción del objetivo de intensidad de carbono hasta el año 2020, se prevé que los precios de los créditos aumenten, que los déficits de combustibles convencionales sean mayores y que la generación de créditos se detenga para cumplir los próximos objetivos anuales.

Como resultado, la demanda de créditos LCFS pronto superará a la oferta, lo que hará subir el precio de los créditos disponibles. Esto, a su vez, creará un creciente sobrecoste para los usuarios de combustibles convencionales debido a su obligada dependencia de los productores de baja IC que dispongan de créditos. Los titulares de créditos de baja IC podrán crear una prima de precio para sus créditos disponibles, lo que resultará en precios más altos para los combustibles convencionales, como el diésel, y una creciente inventiva financiera para el uso de combustibles bajos en carbono o renovables. En el último trimestre de 2017, la demanda de créditos LCFS comenzó a superar la oferta y el banco de créditos del programa se niveló, creando fuertes especulaciones de que estamos en las fases iniciales de una revisión de los precios de los combustibles convencionales de California.

Impacto en los combustibles convencionales

Mientras se presta mucha atención al incierto futuro de los impuestos sobre los combustibles en California, los costes adicionales derivados del programa LCFS probablemente impulsarán al alza el precio de los combustibles con alto contenido en carbono a corto plazo. Los precios medios semanales actuales del LCFS rondan los 190 dólares por tonelada métrica de CO2, lo que supone un sobreprecio de unos 13 céntimos por galón respecto a los combustibles convencionales. Suponiendo que los créditos disponibles sigan disminuyendo y los precios de los créditos sigan subiendo, los costes adicionales se incorporarán a la producción, con la probabilidad de añadir primas similares a las observadas bajo la actual estructura de impuestos sobre el combustible.

El renovado programa estatal de impuestos sobre el combustible de California puede ser derogado, pero las implicaciones subyacentes del programa LCFS tienen potencial para influir pronto en la misma magnitud de impacto en los precios de los combustibles con alto contenido de carbono. El consumo generalizado de biodiésel, diésel renovable y gas natural renovable en California ha crecido recientemente a un ritmo mayor que la media nacional. La capacidad de ejecutar una estrategia de gestión energética bien planificada será la diferencia entre aprovechar las ventajas financieras y de sostenibilidad de una cadena de suministro con bajas emisiones de carbono o ser víctima del creciente coste del carbono.

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