Tendencias del mercado del transporte de mercancías para el segundo semestre de 2024

Con la primera mitad de 2024 casi completa, los indicadores macroeconómicos subyacentes están proporcionando pruebas de que los volúmenes de carga podrían comenzar a repuntar este año. Aunque los consumidores y los responsables políticos todavía están esperando que la inflación vuelva al objetivo del 2% de la Fed, el gasto real en bienes parece haber vuelto a los niveles de crecimiento anteriores a la crisis. Además, los continuos aumentos salariales reales pueden apoyar la mejora del gasto en bienes en 2025. Aunque parece poco probable un crecimiento drástico de los volúmenes de mercancías este año, los envíos en el ecosistema Breakthrough podrían volver a niveles de crecimiento a largo plazo a principios de 2025.

Tendencias recientes en el gasto real en bienes

Durante la última expansión económica antes de la pandemia, el gasto mensual real en bienes tuvo un crecimiento medio del 3,5% interanual. Durante los últimos 6 meses, el gasto real en bienes creció una media del 2,7% en comparación con los niveles del año anterior, con el crecimiento del gasto de marzo de 2024 en línea con el crecimiento medio a largo plazo. Además, estos aumentos del gasto en los últimos 6 meses se observan tanto en los bienes duraderos como en los no duraderos. Las cifras de gasto real son indicadores importantes de la actividad del mercado de mercancías porque eliminan la influencia de la inflación y aíslan los cambios en la cantidad de bienes que se compran. Esto, a su vez, proporciona información sobre futuros cambios en la demanda de transporte de mercancías.

Impacto de las ganancias salariales reales en el gasto de los consumidores y en los volúmenes de mercancías

El gasto en bienes se ha visto respaldado por casi un año de ganancias salariales reales para el consumidor medio. Las ganancias salariales reales se experimentan cuando los salarios aumentan a un ritmo más rápido que los precios, normalmente medidos por el índice de precios al consumo (IPC). El crecimiento de la ganancia media por hora cayó aproximadamente 0,2 puntos porcentuales en abril, sin embargo, descensos similares en la inflación general significaron que los consumidores aún experimentaron una ganancia salarial real del 0,5% en comparación con abril de 2023. Una de las claves de unas condiciones económicas más saludables, y de un posterior repunte de los volúmenes de mercancías, será la capacidad de los responsables políticos para reducir la inflación y, al mismo tiempo, mantener el aumento del poder adquisitivo de los consumidores.

El avance de la inflación sigue estancado y los recortes de los tipos de interés son inciertos

El último informe sobre la inflación ofrece la primera prueba en varios meses de que la inflación ha seguido acercándose al objetivo de la Reserva Federal. La inflación general, medida por el IPC, cayó del 3,5% en marzo al 3,4% en abril. Del mismo modo, la inflación subyacente del IPC, que elimina los alimentos y la energía, cayó del 3,8% al 3,6% en el mismo periodo. El indicador de inflación preferido por los responsables políticos, la inflación subyacente de los gastos de consumo personal (PCE), cayó ligeramente pero se mantuvo cerca del 2,8%.

Aunque los últimos datos de inflación han sido positivos, el avance ha estado relativamente estancado en los últimos 12 meses. Las próximas lecturas de la inflación serán seguidas de cerca tanto por los consumidores como por los responsables políticos, ya que la posibilidad de que se produzcan recortes de los tipos de interés más adelante este año dependerá en gran medida de esas lecturas.  Los tipos de interés oficiales siguen restringiendo la actividad económica, y parece poco probable que eso cambie en 2024, incluso si se producen uno o varios recortes de tipos en la segunda mitad del año. La herramienta "Fed Watch Tool" de CME Group sitúa actualmente en un 50% la probabilidad de que se produzca al menos un recorte de tipos en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de septiembre. Independientemente de si se produce un recorte de tipos, es alentador ver que el gasto real en bienes vuelve a los niveles de crecimiento a largo plazo a pesar de los vientos en contra presentados por los tipos de interés más altos.

El Indicador de Demanda de Carga muestra signos de recuperación y predice crecimiento en 2024

En el ecosistema Breakthrough, los volúmenes de carga, medidos por nuestro Indicador de Demanda de Carga, experimentaron en abril su primer mes de ganancias interanuales desde mayo de 2022. Sin embargo, debido al calendario variable de las vacaciones de Pascua, la comparación de abril de 2024 con abril de 2023 no es del todo una comparación de manzanas con manzanas. No obstante, los volúmenes de envíos han disminuido a un ritmo más lento desde principios de 2024, y el equipo de Breakthrough Advisor espera un crecimiento interanual de los volúmenes durante la segunda mitad de este año. El aumento de los salarios reales y la normalización del crecimiento del gasto en bienes siguen teniendo una influencia significativa en los volúmenes de envío y estos indicadores macroeconómicos serán seguidos de cerca a medida que damos forma a nuestra orientación del mercado en 2025.

Esperanzas del mercado de transporte de mercancías para 2024 y más allá

La resistencia del gasto real en bienes y las ganancias salariales reales en medio de tasas de inflación fluctuantes ofrecen una perspectiva optimista para los volúmenes de transporte de mercancías hasta la segunda mitad de 2024 y más allá. Aunque persisten los retos debidos a los posibles cambios en los tipos de interés y a la volatilidad económica, los indicadores subyacentes sugieren un retorno gradual a los niveles de crecimiento prepandémicos en el mercado del transporte de mercancías. El seguimiento continuo de estos factores macroeconómicos será crucial para una previsión precisa y la toma de decisiones estratégicas.

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