Impactos de un mercado del petróleo bajista | Advisor Pulse

El petróleo entró en un mercado bajista, cayendo doce días hábiles consecutivos antes de revertir el curso el miércoles 14 de noviembre.

Los precios del crudo West Texas Intermediate (WTI) cayeron doce días hábiles consecutivos entre el 29/10 y el 11/13, depreciándose hasta los 55,69 dólares por barril y marcando el cierre más bajo de la referencia estadounidense desde principios de diciembre de 2017. Este comportamiento a la baja se produjo apenas unas semanas después de que los precios alcanzaran máximos de cuatro años en 76,41 dólares el 3 de octubre, lo que equivale a una devaluación del precio del 27% en un plazo de apenas 30 días hábiles. Las luchas periódicas por la producción y la especulación mundial sobre la escasez de oferta de petróleo ante la renovación de las sanciones a las exportaciones iraníes contribuyeron a las sacudidas al alza de los precios durante la primera quincena de octubre, antes de que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) decidiera inflar la producción hasta casi su capacidad máxima y aplacar la persistente escalada de precios. Además, la preocupación por la ralentización del crecimiento económico y de la demanda de productos refinados desempeñó un papel igualmente importante en la atenuación del comportamiento alcista de los precios. El impacto en los precios de las sanciones iraníes, que entraron en vigor el 5 de noviembre, se vio atenuado por las exenciones temporales concedidas a ocho importadores de petróleo iraní, lo que mitigó una parte de las primas de precios previstas que inicialmente se pensó que se materializarían tras la entrada en vigor de las sanciones renovadas. La flexibilidad a corto plazo con el cumplimiento iraní, unida a los recientes aumentos de producción del cártel de la OPEP, contribuyó a la entrada del mercado del petróleo en un mercado bajista, con aportaciones adicionales de la OPEP y las previsiones de la AIE que muestran una menor demanda de crudo y productos refinados (representada en el gráfico siguiente). El reciente comportamiento bajista sigue un tramo complicado del sentimiento del mercado del petróleo, con muchos de los picos y valles en el comportamiento de los precios conectados a la tensión geopolítica que sigue moviendo la aguja de los precios en varios mercados de materias primas.

Mientras que la dinámica del mercado del petróleo suele acaparar titulares, los productos refinados -como el gasóleo- rara vez reciben una atención similar, independientemente de la relación parcialmente bilateral entre ambas materias primas. Utilizando la misma base de referencia del 3 de octubre, los precios nacionales del gasóleo al por mayor también han tendido notablemente a la baja, disminuyendo aproximadamente 36 céntimos por galón - o un 13% - desde el pico de los precios elevados a principios de octubre. La visibilidad de la volatilidad del mercado del gasóleo que ofrece Breakthrough Fuel Recovery ha demostrado ser especialmente importante en el periodo mencionado, ya que los clientes que no utilizan Breakthrough y que reembolsan a los transportistas basándose en el índice de precios al por menor del Departamento de Energía (DOE) no se percataron de los movimientos diarios del mercado y, en consecuencia, reembolsaron a los transportistas el combustible de transporte de forma inexacta. Del 3 de octubre al 14 de noviembre, los precios del DOE -y la distorsión temporal que coincide con las prácticas de reembolso del DOE- revelaron una variación neta de precios de sólo 0,4 céntimos por galón, mientras que los precios nacionales del gasóleo al por mayor cayeron aproximadamente 36,1 céntimos durante ese mismo tramo (véase el gráfico siguiente). Con las prácticas de reembolso justas y precisas que Breakthrough proporciona, surge un potencial de ahorro basado en el diferencial de precios entre el DOE Index al por menor y los precios reales al por mayor. La diferencia entre estas dos métricas, o el diferencial, refleja una aproximación al ahorro por galón que los clientes de Breakthrough pueden conseguir, dependiendo del tiempo, los impuestos, la geografía y el precio de cada movimiento específico.

La reciente deflación del mercado del gasóleo, unida a un mecanismo de precios del DOE impreciso y distorsionado que no se ajusta en tiempo real, ha influido enormemente en los diferenciales desde el inicio del comportamiento bajista de los precios. Desde el 3 de octubre, los diferenciales medios han aumentado de 18,1 a 54,7 céntimos por galón, ofreciendo la oportunidad de evitar costes sustanciales en las cadenas de suministro de transporte de los clientes de Breakthrough. Para poner la magnitud de la reciente expansión del diferencial en contexto, esta fue la primera vez que los diferenciales al por mayor del DOE han eclipsado la marca de 50 centavos por galón desde febrero de 2018, mientras que simultáneamente marcó el mayor diferencial desde enero de 2016. El siguiente gráfico muestra una visión histórica de esta métrica - que se remonta a 2016 - revelando la importancia de los diferenciales que eclipsan la marca de 50 centavos por galón.

Aunque los diferenciales medios que alcanzan niveles tan destacados no suelen producirse con regularidad, los clientes de Breakthrough siguen obteniendo ahorros sustanciales en un área de su cadena de suministro que comprende aproximadamente el 30% del gasto total en transporte. ¿Está interesado en asociarse con Breakthrough para eliminar distorsiones, lograr transparencia y establecer equidad en su red de transporte? Contáctenos directamente. Para más información sobre la evolución reciente del mercado de la energía, póngase en contacto con el equipo de Conocimiento Aplicado en AppliedKnowledge@breakthroughfuel.com

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