Indicador a vigilar: Cómo influye COVID-19 en la confianza del consumidor y en su cadena de suministro

La respuesta mundial a la propagación del COVID-19 ha puesto de relieve su perturbación del mercado como uno de los acontecimientos económicos sin precedentes jamás vistos. La población de todo el país y del mundo ha optado por quedarse en casa, los comercios han cerrado temporalmente sus puertas, los bienes y servicios no esenciales han dejado de funcionar y las calles y el transporte público están inusualmente vacíos. Los protocolos de distanciamiento social emitidos a nivel federal, estatal y local han cortado de raíz el consumismo en medio de una economía saneada.

Los datos apoyan esta afirmación, pero un comportamiento macroeconómico de esta naturaleza es a menudo difícil de ver manifestado en la vida diaria de un profano. Los modelos y conceptos son abstractos, y los efectos de la oferta y la demanda suelen traducirse en fluctuaciones mínimas de los precios de los bienes con los que interactuamos a lo largo del tiempo, y a veces sólo a posteriori. Pero el caso de COVID-19 es único porque, como consumidores, podemos sentir los efectos de esta desaceleración económica en el momento en que se producen; lo estamos experimentando de primera mano. 

¿Cómo podemos medir y apoyar los fenómenos que estamos viendo en las tiendas de comestibles, en nuestros hogares y en los medios de comunicación? Un indicador a controlar y entender que ilustra la economía de COVID-19 es el sentimiento del consumidor.

¿Qué es el sentimiento del consumidor?

El sentimiento del consumidor es una medida estadística de la salud de la economía en relación con la confianza del consumidor.

¿Cómo de optimistas son los consumidores sobre el estado actual y futuro de la economía? Nuestra confianza puede medirse e inferirse en función de varios factores, como las métricas de gasto de los consumidores, la tasa de ahorro personal y las percepciones personales de los consumidores sobre su bienestar financiero.

Además, la confianza en sí misma suele verse instigada por acontecimientos posteriores del mercado, como las fluctuaciones de las tasas de desempleo, el rendimiento de la bolsa y la geopolítica. El público tiende a tener más confianza cuando el riesgo financiero es bajo, en épocas en las que los resultados económicos están en auge, la gente tiene un empleo estable y los costes esenciales son bajos, como los precios del gas y de la calefacción. Como la gente se siente más segura del estado de la economía, es más probable que mantenga el flujo de caja invirtiendo en bolsa y haciendo compras de mayor cuantía. El sentimiento comienza a decaer cuando los mercados se vuelven inciertos.

Todas estas narrativas se entrecruzan a través del sentimiento de los consumidores, creando una red dinámica y compleja de actividad económica.

Con COVID-19 llega la incertidumbre, poniendo en peligro el sentimiento de los consumidores

La incertidumbre parece ser el nombre del juego, ya que la naturaleza de la propagación del coronavirus en todo el mundo sigue siendo incierto. Aún queda mucho por saber sobre el propio virus, su contención y la amenaza general para los seres humanos.

Fuente: Banco de Datos Económicos de la Reserva Federal

Aunque difícil de cuantificar, la incertidumbre se manifiesta en los mercados financieros y en los indicadores económicos. En marzo de 2020, las medidas de incertidumbre superaron las experimentadas en el punto álgido de la crisis financiera. Para los consumidores, esto hace que sea difícil planificar financieramente para el futuro y puede influir dramáticamente en la forma en que deciden gastar su dinero - o no gastar su dinero.

El impacto de COVID-19 en los Mercados Laborales

Uno de los principales impulsores de la confianza del consumidor es el mercado de trabajo debido a que las altas tasas de empleo constante indican que la gente está cómoda y consistentemente financiada en cierta capacidad.

Fuente: Banco de Datos Económicos de la Reserva Federal

Como se siguen prohibiendo las grandes concentraciones y muchos negocios cierran sus puertas, las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo se han disparado. Esta dramática afluencia de solicitudes de subsidio de desempleo ha influido en el sentimiento de los consumidores.

El repentino aumento de las solicitudes de la semana pasada es significativo porque nunca habíamos visto a la gente perder su trabajo de forma tan concertada como con los cierres repentinos. Tenga en cuenta, sin embargo, que en el transcurso de dos años durante la Gran Recesión se presentaron más de 37 millones de solicitudes totales y estamos comparando las solicitudes iniciales en dos períodos de tiempo muy diferentes. 

El siguiente gráfico muestra la relación inversa entre el desempleo y el sentimiento del consumidor.

Fuente: Banco de Datos Económicos de la Reserva Federal

Cuando se compara la actividad actual del desempleo con el periodo de la Gran Recesión (2007-2009), se puede ver que la confianza de los consumidores descendió bruscamente desde los máximos del periodo, mientras que el desempleo aumentó considerablemente. Y lo que es más importante, los efectos persistieron mucho después del final de la recesión.

En nuestro entorno actual, estamos saliendo tanto de máximos históricos en la confianza del consumidor como de mínimos históricos en el desempleo. Dado que partimos de los extremos del espectro para ambas variables, un repunte significativo del desempleo aumentará las posibilidades de un descenso más drástico de la confianza de los consumidores. Aunque las peticiones iniciales de subsidio de desempleo ya han aumentado, un mejor indicador de cuánto puede aumentar el desempleo a largo plazo serán las peticiones continuas de subsidio de desempleo que se presenten.

Fuente: Banco de Datos Económicos de la Reserva Federal

El gráfico anterior representa una medida del número de desempleados que han solicitado prestaciones del seguro de desempleo durante varias semanas. Esta medida se publica cada miércoles y la media mensual ha demostrado ser un buen indicador de la evolución del desempleo con un mes de antelación. La publicación más reciente de los datos sigue siendo baja, pero prevemos que este valor aumente significativamente en las próximas semanas a medida que el distanciamiento social provoque cada vez más cierres de empresas. Esto empezará a ejercer una presión al alza sobre la tasa de desempleo.

Expectativas para el sentimiento del consumidor y sus continuos impactos en el transporte de mercancías

Entonces, ¿cómo vemos que el descenso previsto en el sentimiento del consumidor impactará en el consumo y, por tanto, en las necesidades de transporte de mercancías? Cuando surgen dificultades económicas, ¿cómo responden los consumidores? Una forma de ilustrar esta relación es la variabilidad de los bienes duraderos y no duraderos durante las dificultades económicas. 

Fuente: Banco de Datos Económicos de la Reserva Federal

Los bienes no duraderos se utilizan y consumen en un corto periodo de tiempo y tienen una alta frecuencia de recompra. Artículos como alimentos, artículos de cuidado personal, productos de papel y otros bienes de consumo envasados entran en esta categoría - muchos de los cuales han sido muy buscados a través del pánico que rodea a COVID-19.

Por el contrario, los bienes duraderos son a menudo bienes más caros que se utilizan y consumen durante un período de tiempo más largo. Estos artículos tienen una baja frecuencia de recompra. Esta lista incluiría electrodomésticos, automóviles y otras tecnologías como ordenadores y teléfonos.

Durante la Gran Recesión, vemos que la tasa de consumo de bienes no duraderos disminuyó alrededor del 6,5% y bajó otro medio% antes de empezar a repuntar, mientras que los bienes duraderos disminuyeron alrededor del 15%. En este caso, el descenso del consumo de bienes duraderos comenzó 8 meses antes que el de bienes no duraderos y duró 4 meses más.

Aunque no prevemos que el desfase en el descenso de la tasa de consumo de bienes duraderos y no duraderos perdure hasta este punto, estamos viendo que los volúmenes de envío de bienes duraderos disminuyen antes que los de bienes no duraderos. Mientras tanto, a corto plazo, los bienes no duraderos están experimentando repuntes inusuales en la demanda de transporte de mercancías. 

Más información sobre los niveles actuales de demanda de transporte de mercancías para bienes esenciales y el efecto de arrastre previsto para un futuro próximo, aquí. 

Basándonos en los datos y la información actuales, prevemos un nivel de descenso similar tanto para los bienes duraderos como para los no duraderos, siendo el punto más bajo para los bienes no duraderos menor que el de los duraderos. En este momento no tenemos ninguna razón para creer que la disminución del consumo será más corta en duración que la observada como resultado de la Gran Recesión, pero al igual que el sentimiento del consumidor en tiempos de incertidumbre, anticipamos que esta perspectiva evolucionará.

Observando el Sentimiento del Consumidor y las Expectativas para los Transportistas

Como las circunstancias que rodean la propagación de COVID-19 siguen evolucionando y haciéndose cada vez más complejas, la comprensión de cómo una variedad de indicadores económicos interactúan y cómo se han comportado históricamente en circunstancias similares puede ser útil. Reconocer las tendencias es el primer paso para crear estrategias que permitan sortear los retos actuales del mercado, pero tener discernimiento sobre los aspectos únicos de esta perturbación concreta del mercado diferenciará a los competidores.

Mucha de la influencia actual del mercado procede de los consumidores y de su capacidad para inyectar dinero en la economía. En su estado actual, la COVID-19 ha impedido que la gente opere como lo permitirían los fundamentos normales del mercado, y los efectos continuarán filtrándose a través de la cadena de suministro. 

Para obtener más información sobre los diferentes aspectos de la COVID-19 en las estrategias de envío y transporte, visite nuestra página de recursos. 

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