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by Matt Münster
Matt Muenster

5 Minuten Lesezeit

Überblick über den US-Golfküsten-Transport-Spotmarkt

August 26, 2019

Matt Muenster
by Matt Münster

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Die Realität der Schlagzeilen auf der Makroebene ist, dass sie oft nicht die regionalen Nuancen der Energieversorgungskette berücksichtigen. Dies macht deutlich, wie wichtig es ist, all die einzigartigen Variablen zu verstehen, die bei der Bestimmung der regionalen Dieselpreise eine Rolle spielen. Bei der Betrachtung dieser detaillierteren Preisfaktoren werden die traditionellen Beziehungen zwischen den lokalen Großhandelspreisen und dem DOE Index zunehmend komplexer.

Das hat zur Folge, dass die Planung der Kraftstoffausgaben sowohl für Verlader als auch für Spediteure schwieriger geworden ist. Angesichts des zunehmend volatilen Preisverhaltens auf regionaler Ebene sehen sich Spediteure, die mit DOE-basierten Treibstoffzuschlägen arbeiten, im Planungsprozess mit Preisunsicherheiten konfrontiert, was den Wert marktbasierter Treibstoffmanagementstrategien unterstreicht.

US Gulf Coast Transportation Spot Market Overview

Regionaler Spotmarkt: US-Golfküste

Die zweite Handelsregion in unserer fortlaufenden Spotmarkt-Übersicht -Serie ist die US-Golfküste (USGC) - die größte in den Vereinigten Staaten, sowohl in Bezug auf ihre Größe als auch auf die dortige Infrastruktur. Wie in unserem jüngsten Blog über die Auswirkungen der Hurrikansaison auf die Dieselpreise erwähnt, ist die USGC auch die lukrativste Region des Landes, was den Einfluss auf den Kraftstoffmarkt angeht. Alle Staaten, die an die USGC angeschlossen sind, sind nicht ausschließlich mit der Region verbunden und können sich auf benachbarte Märkte stützen, um lokale Nachfragezentren zu versorgen. Ohio, Virginia und West Virginia - neben anderen - sind Beispiele für Staaten, die Kraftstofflieferungen aus umliegenden Gebieten nutzen, um ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage zu gewährleisten.

Der USGC-Markt umfasst eine große Anzahl von Raffinerien - insgesamt über sechzig - was bedeutet, dass selbst die größte Raffinerie weniger als 10 Prozent der Gesamtkapazität des Gebiets produziert. Diese Vielfalt macht den Markt weniger anfällig für Kraftstoffpreisspitzen aufgrund von Versorgungsschocks oder unvorhergesehenen Raffinerieausfällen. Darüber hinaus ist die Golfküste aufgrund ihrer zentralen Lage eher in der Lage, den Bedarf zu decken, wenn es in anderen Handelsregionen zu Versorgungsunterbrechungen kommt, da sie als einzige Region an jeden der anderen vier Märkte grenzt (siehe Karte oben).

US Gulf Coast Transportation Spot Market Overview

Alle Dinge Auf diese Region entfallen insgesamt etwa 60 Prozent der gesamten US-Raffinerieproduktion. Die hohe Komplexität und die Nähe zu den Ölfeldern und den Lager- und Transportnetzen - insbesondere in Texas und Louisiana - haben die Region zu einem Dreh- und Angelpunkt des Weltenergiemarktes gemacht. Diese große Reichweite gilt auch für den Preiseinfluss auf zonaler Ebene, wobei Wartungsperioden, Wetterereignisse, Pipelineausfälle und andere geplante oder ungeplante Störungen häufig zur Volatilität des Dieselpreises auf der gesamten US-Landmasse beitragen.

In normaleren Zeiten, in denen Störungen vermieden werden, gehören die Großhandelsdieselpreise auf dem USGC-Markt aufgrund ihrer direkten Verbindung zum Lebensnerv der US-Kraftstoffversorgung zu den niedrigsten im Land. Das bedeutet, dass Breakthrough-Verlader, die Fracht auf dem USGC-Markt befördern, in der Regel in der Lage sind, ein großes Einsparungspotenzial durch eine Kraftstoffstrategie zu maximieren, die genaue regionale Unterschiede berücksichtigt.

Das nachstehende Diagramm vergleicht die Spanne pro Gallone zwischen den nationalen Großhandels- und USGC-Dieselpreisen mit dem nationalen DOE-Einzelhandelsdieselindex. Die beiden Kurven bewegen sich weitgehend im Gleichschritt, obwohl die durchschnittliche USGC-Spanne angesichts der Natur der Großhandelspreise in dieser Region historisch gesehen vorteilhafter ist.

US Gulf Coast Transportation Spot Market Overview

Bitte beachten Sie, dass die unten gezeigten Spreads nicht genau die Kosten veranschaulichen, die ein Verlader durch Breakthrough Fuel Recovery vermeiden würde, da dies je nach Fahrspur variieren würde, sondern eher als grobe Schätzung der Kraftstoffeinsparungen pro Gallone dienen.

Die Colonial-Pipeline, die einen Teil des notwendigen Angebots auf dem Spotmarkt des New Yorker Hafens und anderer Ostküstenstaaten speist, mündet in das USGC-Raffineriezentrum. Dies ist insofern eine zweischneidige Medaille, als sie unter normalen Umständen als lebenswichtige Versorgungsquelle fungiert, aber auch zu Versorgungsengpässen führen kann, wenn es zu ungeplanten Pipelinepannen kommt. Dies gilt insbesondere während der Hurrikansaison, in der die Infrastruktur an der Golfküste, die sich in direkter Sichtlinie zu schweren Stürmen befindet, so stark beeinträchtigt werden kann, dass es zu Ausfällen kommt. Die sich daraus ergebenden Auswirkungen auf die gesamte Kraftstoffversorgungskette können ebenfalls zu einem unregelmäßigen Verhalten der Großhandelspreise für Diesel führen, auch wenn diese Ereignisse aufgrund der allgemein flüssigen Natur der Region im Allgemeinen nur von kurzer Dauer sind.

Saisonale Schwankungen der Dieselpreise an der US-Golfküste

Im Gegensatz zum New Yorker Hafenmarkt und einigen seiner nördlichen Pendants ist die US-Golfküste in der Regel keinen strengen Winterbedingungen ausgesetzt und ist für die Beheizung von Privathaushalten nicht auf Heizöl angewiesen, das chemisch mit Transportdiesel identisch ist. Dieser gedämpfte Preisdruck wird in der nachstehenden Grafik deutlich, in der die Basisdifferenz zwischen dem USGC-Spotdieselmarkt und dem Benchmark-Heizölvertrag an der NYMEX dargestellt ist.

US Gulf Coast Transportation Spot Market Overview

Das Basisdifferential für den USGC blieb in den meisten der vergangenen 20 Monate konstant zwischen 5 und 12 Cent unter der nationalen Benchmark, wobei einige episodische Unterbrechungen in der Region den Dieselabschlag verringerten. Das relativ niedrige Preisumfeld in der USGC dürfte sich fortsetzen, solange die vor- und nachgelagerte Infrastruktur weiterhin stark ausgeprägt ist und das steuerliche Umfeld keine drastischen Erhöhungen mit sich bringt.

Strategie für den Spotmarkt an der US-Golfküste

Gemeinsam kann man sagen, dass die Verfügbarkeit des Angebots und die Dichte der Infrastruktur die USGC im Vergleich zu anderen US-Märkten zu einem günstigeren Preisumfeld für Diesel machen. Das bedeutet jedoch nicht, dass geplante und ungeplante Störungen nicht zu Dieselpreisaufschlägen für Verlader und Spediteure bei der Beförderung von Waren zum Markt führen werden. Eine Verlagerung des Schwerpunkts von nationalen Schlagzeilen auf Makroebene auf eine eher regionale Analyse hilft, die Triebkräfte für die Volatilität der Kraftstoffpreise besser zu verstehen und letztlich zu erkennen, was 20-30 Prozent der gesamten Transportausgaben beeinflusst, und der USGC-Spotmarkt ist da keine Ausnahme.

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