Straße von Hormuz | Spannungen an einem wichtigen Engpass für Rohöl

Wie bei anderen lebenswichtigen Rohstoffen in der Weltwirtschaft unterliegt der Rohölpreis dem Druck einer Reihe von Faktoren, darunter die Infrastruktur, Angebot und Nachfrage sowie die globale Geopolitik. Der letztgenannte Faktor spielt jedoch eine immer wichtigere Rolle bei der Dynamik des Rohöltransports. Handelsabkommen zwischen Ländern können mit einem einfachen Handschlag neue Transportrouten für den Rohstoff schaffen, während Landstreitigkeiten oder ideologische Differenzen zwischen Nationen diese Beziehungen unterbrechen und den Energiemarkt neu ordnen können - und dabei die Ölpreise nach unten oder oben treiben.

Mit der Entscheidung der Vereinigten Staaten, die Aufhebung der Sanktionen für die Einfuhr iranischer Energieprodukte zu beenden, sind die politischen Spannungen im Nahen Osten wieder in den Mittelpunkt gerückt. Der Iran muss sich nun mit einer geringeren Nachfrage nach seinen Exporten auseinandersetzen, während die Nachbarländer die Produktionsdynamik neu bewerten, um Engpässe bei der weltweiten Ölversorgung zu vermeiden. Diese Spannungen haben sich in jüngster Zeit verschärft, als Anfang Mai zwei saudi-arabische Öltanker im Persischen Golf angegriffen wurden, vermutlich von Kräften, die mit dem Iran in Verbindung stehen. Da sich die Angriffe in der Nähe der Straße von Hormuz ereigneten, stiegen die Rohölpreise, da die Anleger befürchteten, dass der Konflikt den Rohöltransport an einem der wichtigsten maritimen Chokepoints der Welt unterbrechen würde.

Was sind maritime Rohöl-Chokepoints?

Da mehr als die Hälfte der weltweiten Rohölproduktion per Schiff transportiert wird, können sich Störungen des Seetransports sehr direkt und fast unmittelbar auf die Rohölpreise auswirken. Diese Ereignisse sind besonders folgenreich, wenn sie die wichtigsten Engpässe im Seeverkehr betreffen, d. h. schmale Kanäle in längeren Handelsrouten, die sowohl die Größe als auch die Anzahl der Schiffe begrenzen, die diese Gewässer passieren dürfen.

Oftmals sind diese Engpässe für die Schiffe von Vorteil, da sie in der Regel die Fahrtzeit verkürzen, wie z. B. der Panamakanal, was Zeit und Geld spart. Die Abbildung unten zeigt, wie diese Gebiete den globalen Handel zwischen den USA, Europa, Afrika und Asien weiter öffnen. Engpässe stellen jedoch ein erhebliches Risiko dar, wenn sie die einzige Ein- oder Ausfahrt für Schiffe in einer bestimmten Region sind.

Warum ist die Straße von Hormuz wichtig für den weltweiten Ölhandel?

Die Straße von Hormuz ist ein Schlüsselbeispiel für dieses potenzielle Risiko. Die Straße von Hormuz liegt zwischen Oman und Iran und verbindet den Golf von Oman mit dem Persischen Golf. Alle Schiffe, die Rohölprodukte aus der Region transportieren wollen, müssen die Straße von Hormuz passieren. Obwohl die Meerenge an ihrer engsten Stelle nur 21 Meilen breit ist, liegt die einzige Stelle mit ausreichender Tiefe für Tanker in einem zwei Meilen breiten Korridor in ihrer Mitte.

Die Unvermeidbarkeit der Meerenge für Rohöltransporteure trägt auch zu ihrer strategischen Bedeutung für die Mitglieder der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) bei. Viele wichtige Mitglieder der Organisation, darunter Saudi-Arabien, Iran, die Vereinigten Arabischen Emirate, Kuwait, Katar, Bahrain und Irak, sind für ihre Rohölexporte auf die Meerenge angewiesen. Nach Angaben der U.S. Energy Information Association muss fast ein Drittel des weltweit auf dem Seeweg gehandelten Rohöls die Straße von Hormuz passieren, mit knapp 20 Millionen Barrel pro Tag im Jahr 2016 die Wasserstraße passieren.

Einigen dieser Länder ist es zwar möglich, die Straße von Hormuz über Pipelines zu umgehen, um Rohöl zu exportieren, doch reicht die Kapazität dieser Anlagen für einen großen Teil der gesamten Rohölproduktion nicht aus. Das nachstehende Diagramm zeigt die drei größten Pipeline-Betriebe, wobei die Ost-West-Pipeline in Saudi-Arabien mit 4,8 Millionen Barrel Öl pro Tag (mmbd) die größte Kapazität bietet und die Habshan-Fujairah- und Abqaiq-Pipelines mit 1,5 bzw. 0,35 mmbd folgen. Die kürzlich fertig gestellte Habshan-Fujairah-Pipeline wurde eigens dafür konzipiert, die Straße von Hormuz zu umgehen, indem sie westliche Ölfelder mit dem Golf von Oman verbindet, ein Schritt, den andere Länder in der Region in Betracht ziehen könnten, sollten die Spannungen weiter zunehmen.

Wie reagiert der Markt auf Konflikte in der Straße von Hormuz?

In der jüngeren Geschichte kam es in der Rhetorik rund um die Straße von Hormuz mehrfach zu Spannungen. Drohungen mit der Schließung der Meerenge und anderen Störungen gab es in den 1980er Jahren während des Iran-Irak-Kriegs, Anfang 2010 im Zusammenhang mit den Diskussionen über die Begrenzung des iranischen Atomprogramms und in jüngerer Zeit nach dem Rückzug der USA aus dem Iran-Atomabkommen.

Die Märkte reagieren zwar in der Regel auf Drohungen, die Meerenge zu schließen, mit einem Aufwärtsdruck auf die Preise, doch ist die Dauer dieser Reaktion sehr unterschiedlich. Nach dem Ausstieg der USA aus dem Iran-Atomabkommen im Mai 2018 stiegen die Ölpreise im Laufe des Monats. Später, im Dezember, hatte die jüngste offizielle Drohung des Irans, die Straße von Hormuz zu schließen, kaum Auswirkungen auf die Rohölpreise, da andere Produktionsdynamiken zum übergreifenden Trend sinkender Preise für Energieprodukte zum Jahresende 2018 beitrugen.

Obwohl Drohungen, die Straße von Hormuz zu schließen, immer wieder auftauchen, haben mehrere Überlegungen eine Sperrung oder Schließung verhindert. Da die Rohölproduktion für die Wirtschaft der OPEC-Mitgliedsländer rund um den Persischen Golf von zentraler Bedeutung ist, würde sich jede größere Unterbrechung des Exporttransports selbst auf die Absatzmöglichkeiten des Anstifters negativ auswirken. Darüber hinaus könnte die Präsenz der Fünften Flotte der USA in Bahrain die Realisierung einer Blockade verhindern.

Während Unklarheit darüber herrscht, wie sich die Unterbrechung der iranischen Ölexporte auf den globalen Energiemarkt auswirken wird, und die Spannungen im Nahen Osten schwelen, wird die Straße von Hormuz wahrscheinlich weiterhin im Mittelpunkt stehen, wenn die betroffenen Nationen über diese veränderte Dynamik verhandeln. Der Rohöltransport durch diese Meerenge und andere wichtige globale Engpässe wird weiterhin als Testfeld für geopolitische Verhandlungen dienen. Im Vorfeld ihres halbjährlichen Treffens im Juni kündigten die Mitglieder der OPEC und andere wichtige Produzenten vor kurzem an, dass sie die Auswirkungen der Iran-Sanktionen und anderer geopolitischer und wirtschaftlicher Faktoren auf das Angebot weiter beobachten werden - eine Aussage, die selbst die anhaltende Unsicherheit auf dem Markt widerspiegelt, die vor uns liegt.