Rascher Anstieg der Lkw-Bestellungen | Was Verlader wissen müssen

Um die Feinheiten der Dynamik von Angebot und Nachfrage in der Transportbranche zu verstehen, ist eine sorgfältige Analyse von Faktoren erforderlich, die zusammenhängen können oder auch nicht. In Bezug auf die Kapazität gehören zu den Schlüsselindikatoren die Anzahl der Lkw auf der Straße, die Anzahl der Fahrer, die sie bedienen können, und die Nachfrage von Verladern, die Waren zum Markt bringen müssen. Dieses Ökosystem, das sich direkt auf wichtige Kostenfaktoren im Transportwesen auswirkt, ist der Grund dafür, dass die Trends bei der Lkw-Bestellung im Jahr 2018 sowohl in den Schlagzeilen als auch in den Vorstandsetagen für Gesprächsstoff gesorgt haben.

Um die zugrunde liegenden Implikationen dieser Art von Zahlen und Berichten zu ergründen, ist jedoch ein gründlicherer Blick auf die Mikroebene und die Anwendung der Ergebnisse auf einzelne Frachtnetze erforderlich.

Lassen Sie uns eintauchen.

Wie sollten Verlader den rasanten Anstieg der Lkw-Bestellungen interpretieren?

US-Lkw-Händler und -Flotten haben im August 2018 45.000 Lkw der Klasse 8 bestellt und damit ein Zehnjahreshoch erreicht. Dieser Wert übertraf den nächsthöheren Monatswert, der zuletzt im Oktober 2014 erreicht wurde, um mehr als 5.000 Bestellungen.  Die Lkw-Bestellungen sind in den letzten zwölf Monaten stark angestiegen und sind seit Oktober 2017 nie unter ein Niveau von 25.000 Bestellungen pro Monat gefallen.  Vor Oktober 2017 lagen die Lkw-Bestellungen im Durchschnitt bei etwa 15.000 Bestellungen pro Monat. Dies entspricht etwa einer zwei- bis dreifachen Steigerung gegenüber dem historischen Niveau.

Source: Bloomberg Terminal

Die Lkw-Bestellungen sind in den Medien präsent und ein Gesprächsthema in den Vorstandsetagen, aber welche Bedeutung hat ein erhöhter Lkw-Auftragsmarkt - und noch wichtiger, warum ist er für Verlader von Bedeutung?

Nachfolgend werden zwei vernünftige Argumente für erhöhte Lkw-Bestellungen angeführt.

Argument 1: Lkw-Bestellungen sind ein Zeichen für das Vertrauen in künftige Erträge

Lkw-Bestellungen können das Vertrauen der Lkw-Händler darstellen, dass ihre Lkw bald an eine Flotte verkauft werden. Eine neue Lkw-Bestellung ist für die Flotten auch ein Zeichen dafür, dass mit diesen Fahrzeugen in Zukunft Einnahmen im Linienverkehr zu erwarten sind. Für die Verlader können neue Lkw auf dem Markt bedeuten, dass mehr Lkw-Kapazitäten für den Transport ihrer Fracht auf den Markt kommen. Dies hängt natürlich davon ab, ob die Spediteure einfach ihre vorhandene Ausrüstung ersetzen oder ihre Flotte schrittweise um neue Fahrzeuge erweitern, die über die Ersatzrate hinausgehen (worauf wir weiter unten näher eingehen).

Argument 2: Lkw-Bestellungen sind ein Zeichen für Veränderungen der Transportkapazität

Die Kennzahl für Lkw-Bestellungen ist kein einfacher Weg, um aktuelle oder künftige Veränderungen der Lkw-Kapazität zu erkennen.

Eine alternative Möglichkeit, über Veränderungen der Lkw-Kapazität nachzudenken, besteht darin, die monatlich bestellten Lkw in monatliche Lkw-Ladungsäquivalente umzurechnen.

Wenn wir die Zahlen der TCA (Truckload Carriers of Association) für durchschnittliche Ladungen pro Lkw pro Woche verwenden, kommen wir auf 15 Ladungen pro Zugmaschine pro Monat.

Wenn die Verlader sehen, dass 45.000 Lkw pro Monat bestellt wurden, könnten sie dies nach der obigen Logik in eine mögliche zusätzliche Kapazität von 675.000 Ladungen pro Monat oder 8,1 Millionen Ladungen pro Jahr umrechnen. Dies ist jedoch keine völlig transparente Annahme, wenn man die wahrscheinliche Ersatzrate für neue Lkw-Bestellungen bedenkt.

Wenn wir eine implizite Ersatzrate von etwa 15.000 Lkw pro Monat annehmen, was eher den monatlichen Bestellraten entspricht, die wir Mitte 2015 und Anfang 2016 gesehen haben, beträgt der zusätzliche Gewinn über die Ersatzrate hinaus vielleicht etwa 30.000 Lkw. Diese 30.000 zusätzlichen Lkw würden zu einem Kapazitätszuwachs von fast 450.000 Ladungen pro Monat führen (z. B. 15 Ladungen pro Monat * 30.000 Lkw).

Natürlich veranschaulicht diese Methode das Potenzial für Kapazitätserweiterungen auf der Grundlage historischer Branchen-Benchmarks und Annahmen, nicht aber den Nettoeffekt unter Berücksichtigung der tatsächlichen Ersatzrate und des Zeitplans für die tatsächliche Lieferung von Lkw in jede Flotte.

Warum also die Eile?

In einem Umfeld, in dem die Transportkapazitäten begrenzt sind und die Preise für den Linienverkehr nach oben tendieren, müssen sich Lkw-Händler und Flotten darum bemühen, genügend Lkw zu bestellen, um die Nachfrage zu befriedigen.

Die US-amerikanische Lkw-Händlergemeinschaft ist groß und ziemlich zersplittert - laut IBIS World wahrscheinlich mit unabhängigen Prognose- und Abwicklungsbetrieben. Um die Komplexität dieses Marktes noch weiter zu erhöhen, sind die Mietflotten in weit über 150.000 Unternehmen aufgeteilt, und die privaten Flotten sind auf dem gesamten Markt sehr groß.

Während die Händler ihre Lkw-Bestände auffüllen, könnte eine rückblickende Betrachtung der Nachfrage zu einem landesweiten Anstieg der Bestellungen beitragen. Wie Lkw-Händler und Flotten in jüngster Zeit festgestellt haben, müssen Bestellungen im Bauplan der Lkw-OEMs platziert werden.

Im August 2018 betrug der aktuelle Rückstand bei der Auslieferung eines bestellten Klasse-8-Lkw mehr als neun Monate - ebenfalls ein 10-Jahres-Hoch.

Es ist möglich, dass diese lange Verzögerung das Gefühl der Dringlichkeit bei konkurrierenden Flotten verstärkt, die möglicherweise mehr Ausrüstung bestellen, als zuvor notwendig gewesen wäre, um ihren gewünschten Anteil an den online gehenden Lkw zu erhalten.

Source: Bloomberg Terminal

Auch der Ende 2017 in Kraft getretene Tax Cuts and Jobs Act dürfte die Nachfrage nach Lkw-Ausrüstung zusätzlich angekurbelt haben. Im Zuge der neuen Gesetzgebung erlauben es die steuerlichen Bilanzierungspraktiken den Unternehmen nun, den Kauf von Ausrüstung im ersten Jahr vollständig abzuschreiben, wodurch die effektiven Steuersätze sofort gesenkt werden. Tatsächlich trat das Gesetz zur beschleunigten Abschreibung am 27. September 2017 in Kraft, und im Oktober 2017 verdoppelte sich die Zahl der Lkw-Bestellungen gegenüber dem September. Ob dies nur ein Zufall oder ein messbares Ergebnis dieser Gesetzesänderungen war, bleibt unklar, aber der Trend, der sich abzeichnet, ist überzeugend.

Ihre Spediteure mögen Sie daran erinnern: Neu bestellte Lkw brauchen Fahrer

Die Spediteure müssen mit unbesetzten oder untätigen Lkw rechnen, wenn sie ihren Fuhrpark tatsächlich vergrößern und mehr Fahrer einstellen müssen. In mehreren Veröffentlichungen wird darauf hingewiesen, dass Spediteure die Löhne für Fahrer erhöhen, um Arbeitskräfte aus anderen Branchen anzuwerben.  Ein hart umkämpftes Umfeld für Lkw-Fahrer hat auch die Fluktuationsprobleme für Flottenbetreiber verschärft, da die Fahrer höhere Löhne anstreben.  Einige Flotten müssen möglicherweise auch andere Lohnstrukturen annehmen. Dies gilt insbesondere für die größeren Spediteure, die sich in den letzten Jahren dafür entschieden haben, kürzere Strecken zu bedienen, was zu einer geringeren Kilometerleistung pro Lkw und Fahrer führt. Lohnprogramme, die sich an den gefahrenen Kilometern orientieren, können dazu führen, dass die Fahrer für ihre Arbeit nicht ausreichend entlohnt werden, selbst wenn sie eine Lohnerhöhung erhalten.

Wächst die Kapazität in gleichem Maße wie die Nachfrage?

Wir gehen davon aus, dass das US-Wirtschaftswachstum eine wichtige Triebkraft für die Nachfrage nach Lkw-Fracht ist. Es wird ein starkes, aber nicht beispielloses Wachstum des Bruttoinlandsprodukts von Quartal zu Quartal erwartet, was auf eine allmähliche Ausweitung der Transportkapazitäten schließen lässt.

Ob die Ausweitung der Frachtnachfrage mit dem Wachstum des Lkw-Angebots synchronisiert und proportional ist, ist eine andere Frage.Unseres Erachtens deutet der rasche Anstieg und der Höchststand der jüngsten Lkw-Bestellungen auf eine mögliche Überexpansion der Kapazitäten im Verhältnis zur Nachfrage hin.

Was sagt uns die jüngere Geschichte über das heutige Kapazitätsumfeld?

Wenn wir auf Anfang 2014 zurückblicken, hatte der Lkw-Markt gerade das engste Kapazitätsumfeld der letzten zehn Jahre hinter sich. Das Bruttoinlandsprodukt war im zweiten Quartal mit 5,1 Prozent stark gewachsen, und das Kapazitätsumfeld hatte noch keine Zeit für eine Anpassung. Die Lkw-Händler und -Flotten reagierten auf die angespannte Kapazitätslage zu Beginn des Jahres und begannen, ihre Aufträge zu erhöhen, bis sie im Oktober 2014 einen Höchststand von 40 000 erreichten. Nach dieser Auftragsspitze begann sich das BIP-Wachstum auf unter 1,5 Prozent zu verlangsamen, was einen reichhaltigeren Kapazitätszyklus für Verlader einläutete.

Quelle: Bloomberg Terminal

Was sehen wir im Jahr 2018?  2018 erreichte das BIP-Wachstum im ersten Quartal eine Rate von 2,2 Prozent und stieg im zweiten Quartal auf robuste 4,2 Prozent.  Im gleichen Zeitraum stiegen die Lkw-Bestellungen im ersten Quartal auf 107 Prozent des Vorjahresniveaus und verlangsamten sich im zweiten Quartal nur geringfügig und erreichten eine Wachstumsrate von 95 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Im 3. Quartal stiegen die Lkw-Bestellungen auf 183 Prozent des Vorjahreswerts. Im Gegensatz zur Mitte des Zyklus 2015/2016 scheint das BIP-Wachstum im Jahr 2019 nicht so dramatisch abzufallen wie zu diesem Zeitpunkt. Aus den BIP-Zahlen für das dritte Quartal 2018 geht jedoch hervor, dass die meisten Zuwächse von der Verbrauchernachfrage und den Staatsausgaben stammen, während die Unternehmensinvestitionen außerhalb von Gebäuden so schwach waren wie seit zwei Jahren nicht mehr. Außerdem senkt der Internationale Währungsfonds (IWF) zum ersten Mal seit zwei Jahren seine Wachstumsprognose. All dies deutet auf kommenden wirtschaftlichen Gegenwind hin.

Looking Towards 2019 Truck Orders and Capacity Concerns

Wie wir gesehen haben, geben uns makroökonomische Indikatoren wie das BIP und die Lkw-Bestellungen einen breiten Überblick über das Marktgeschehen, aber was bedeutet das für die Fracht- und Speditionsbasis der Verlader? Breakthrough arbeitet mit Experten für aktuelle Lkw-Zulassungsdaten zusammen, um spezifische Veränderungen der Flottengröße im Mietsegment zu ermitteln. Darüber hinaus haben wir für diese Spediteure auch die Spezifikationen für die Anhängerausrüstung eingeholt, so dass Verlader potenzielle Flottenerweiterungen und -verkleinerungen besser eingrenzen können, je nachdem, ob es sich bei der benötigten Kapazität um Pritschen-, Kühl- oder Trockentransporter handelt. Verlader, die an diesen Erkenntnissen interessiert sind, können mit Breakthrough Supply Chain zusammenarbeiten, um diese Daten auszuwerten und sie für künftige Frachtbeschaffungsstrategien zu nutzen.

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