Märkte reagieren auf US-China-Handelsunsicherheiten

Der US-amerikanische Präsident Donald Trump und der chinesische Präsident Xi Jinping haben am vergangenen Samstag, dem 1. Dezember, an einem mit Spannung erwarteten Abendessen teilgenommen, um den jüngsten Handelsstreit zwischen den beiden Volkswirtschaften zu erörtern, der unter anderem Zölle auf chinesische Waren im Wert von über 200 Milliarden Dollar umfasst. Das Treffen fand in Buenos Aires am Rande des G-20-Gipfels statt.

Die beiden Präsidenten verließen das Treffen mit einem endgültigen Antrag, die Erhöhung der Zölle zum 1. Januar (von derzeit 10 Prozent auf chinesische Waren im Wert von 200 Milliarden Dollar auf 25 Prozent) zu umgehen und gleichzeitig über für beide Seiten vorteilhaftere Handelsbedingungen zu verhandeln. An dieser Stelle endet jedoch die Klarheit der Begriffe, da beide Parteien getrennte Erklärungen veröffentlichten, die vage und widersprüchliche Analysen des Treffens enthielten.

Unstimmigkeiten bei der Einigung führen zu aufgeschobener Unsicherheit

Während beide Erklärungen auf ähnliche Konzepte und Schmerzpunkte anspielen, die in der Zwischenzeit angegangen werden müssen - wie die zunehmenden chinesischen Importe von US-Waren, die fortlaufende Zusammenarbeit zwischen den beiden Führern und die Beziehungen zu Nordkorea -, werden diese Themen in beiden Erklärungen nicht direkt auf die gleiche Weise angesprochen.

Die US-Erklärung enthielt eine detailliertere Zusammenfassung des Gesprächs und nannte Bedingungen, die China einhalten muss, um die Möglichkeit einer Zollerhöhung vollständig auszuschließen. Vor allem behaupten die USA, dass der Aufschub der Zollerhöhungen einen endgültigen Zeitrahmen hat - neunzig Tage. China reagierte nicht positiv auf die Ankündigung eines Zeitrahmens, da es sich dieser Bestimmung der USA offenbar nicht bewusst war.

Zu den weiteren Bedingungen gehören eine "sehr beträchtliche" Erhöhung der chinesischen Ausgaben für US-Agrar-, Energie- und Industrieerzeugnisse sowie Verhandlungen über einen erzwungenen Technologietransfer, den Schutz des geistigen Eigentums, nichttarifäre Handelshemmnisse und Cyber-Diebstahl.

Die chinesische Erklärung ist in ihrer Analyse des Abkommens weniger spezifisch und besagt lediglich, dass die Erhöhung der Zölle um 25 Prozent aufgeschoben wurde, ohne dass der Zeitrahmen von 90 Tagen ausdrücklich erwähnt wird. Es wird behauptet, dass China zustimmt, mehr US-Waren zu importieren, aber es wird wenig darüber gesagt, wo, wann und in welchem Umfang diese Investitionen getätigt werden sollen.

Beide beteiligten Parteien sind jedoch der Meinung, dass das Treffen ein Erfolg war.

Künftige Handelsbeziehungen und Aktienmärkte

Die Verwirrung an den Aktienmärkten zeigt sich in den recht starken Ausschlägen, die in den beiden Tagen nach dem Treffen aufgetreten sind.

Zunächst reagierten die Märkte positiv und interpretierten die Ankündigungen der Trump-Regierung als Hinweis darauf, dass die Handelsstreitigkeiten beigelegt würden und dass China sowohl der Autoindustrie als auch den angeschlagenen Landwirten Erleichterung verschaffen würde. Nachdem jedoch die meisten Nachrichtenagenturen von einer mangelnden Einigung zwischen den USA und China sowie einer uneinheitlichen Haltung der Trump-Administration berichteten, schlugen die Märkte wild in die entgegengesetzte Richtung aus und gaben die Gewinne der vorangegangenen Sitzung und mehr wieder ab.

Der unsichere Dunst, durch den sich die Aktienmärkte wühlen, unterstreicht die Landschaft, durch die Unternehmen navigieren müssen, wenn sie im Jahr 2019 Entscheidungen über die Beschaffung und Strukturierung ihrer Lieferketten treffen. Der Mangel an Klarheit über den Handel in Verbindung mit der Anhebung der Zinssätze durch die US-Notenbank und der geringeren Transparenz künftiger Zinsentscheidungen birgt ein erhebliches Risiko, dass Kapitalinvestitionen mit wenig Vertrauen getätigt werden.

Dieser Mangel an Vertrauen und die Unklarheit könnten die Zahl der Investitionen, die Unternehmen in große Kapitalprojekte zu tätigen bereit sind, einschränken, wodurch Anpassungen ihrer Lieferketten minimiert und Produktivitätssteigerungen begrenzt werden. Wenn die Marktbedingungen die Entscheidungsträger weiterhin im Unklaren lassen, rechnen wir mit einem kurzfristigen Abwärtsdruck auf das Wirtschaftswachstum. Infolgedessen wäre es vernünftig, von einer nachlassenden Frachtnachfrage und einem erhöhten Kapazitätsangebot für Verlader auszugehen, bis die Märkte wieder auf sichereren Füßen stehen.

Im Jahr 2018 stand das Thema Handel für viele in der Branche ganz oben auf der Agenda, da wir uns in einer sich ständig verändernden und volatilen Ecke des Marktes bewegen. Breakthrough wird die globale Handelslandschaft weiterhin beobachten, während sich die Bedingungen entwickeln und Entscheidungen an Bedeutung gewinnen, damit wir kommunizieren können, wie sich diese Veränderungen auf die Lieferketten unserer Kunden auswirken . 

Wenn Sie Fragen zum aktuellen Stand des Handels, zum Frachtmarkt oder zu anderen transport- und energiebezogenen Themen haben,  kontaktieren Sie uns.