Fuel & Freight Update | Auswirkungen des COVID-19- und OPEC+-Konflikts auf die US-Märkte im Wandel

Die vergangene Woche war geprägt von weiteren historischen Preisschwankungen bei Rohöl und Diesel. Der COVID-19-Bericht über die Zerstörung der Nachfrage und das Angebot, der sich auf die veränderten Strategien Russlands und Saudi-Arabiens bei Rohöl konzentrierte, führte zum größten wöchentlichen prozentualen Rückgang der Ölpreise seit fast drei Jahrzehnten. Die Preise für Rohöl der Sorte WTI und Brent fielen zur Wochenmitte auf den niedrigsten Stand seit Anfang 2002, bevor sie sich wieder leicht erholten und die Woche bei 22,43 $ bzw. 26,98 $ pro Barrel beendeten. Die Großhandelspreise für Diesel fielen ebenfalls auf ein Vierjahrestief und schlossen die Woche mit 1,74 $ pro Gallone ab.

Bei Börsenschluss am 23. März stiegen die Benchmark-Rohölpreise um weniger als 1,00 $ pro Barrel, während die Dieselpreise um etwa 0,01 $ pro Gallone stiegen. Diese Turbulenzen bei den Energiepreisen setzen sich fort, während die inländische Frachtnachfrage robust bleibt, während die Verbraucher die Lagerregale leeren, was für Lieferanten und Verkäufer eine ständige Herausforderung darstellt.

Auswirkungen auf den Energiemarkt

Auswirkungen der aktuellen Marktbedingungen auf den US-Energiesektor

Die rasche Entwicklung von COVID-19 macht das wahre Gleichgewicht des Energiemarktes immer noch zu einem beweglichen Target. Die Nachfrage ist derzeit dominanter als die relativ unveränderten Angebotsgrundlagen des Marktes, auch wenn die Maßnahmen zur Bekämpfung der Pandemie eskaliert sind. Dennoch werden viele Produzenten wahrscheinlich gezwungen sein, ihr Angebot anzupassen, wenn die Ölpreise zu niedrig sind, um ihre finanziellen Verpflichtungen zu decken.

Vor dem Einbruch des Energiemarktes förderten die USA weiterhin mehr Öl als je zuvor. Die inländische Produktion überstieg im Februar 13 Millionen Barrel pro Tag und trug dazu bei, dass die USA ihren Status als weltgrößter Produzent beibehalten konnten. Das derzeitige Preisumfeld und die daraus resultierende Stimmung bei den Ölgesellschaften, die beginnen, ihren Betrieb anzupassen, könnte das Produktionswachstum in den USA beenden, bis sich Angebot und Nachfrage verfestigen und die Preise wirtschaftlich tragfähiger werden.

Viele US-Schieferölproduzenten haben bereits Pläne geäußert, Besatzungsmitglieder zu entlassen und die Zahl der betriebsbereiten Ölförderanlagen zu verringern. Der Abwärtstrend bei der Zahl der Bohrinseln in den USA hält an, da die Unternehmen dank verbesserter Effizienz mit weniger Mitteln mehr produzieren können. Die Verlagerung des Schwerpunkts im vergangenen Jahr auf den "Gewinn vor der Produktion" und der zunehmende Druck der Investoren auf eine Maximierung der Renditen haben jedoch zu einem stetigen Abwärtstrend bei der Anzahl der Bohranlagen geführt. Der erwartete Rückgang der Anzahl der Bohrinseln ist eher eine erzwungene finanzielle Entscheidung, die auf der Gesundheit des Ölmarktes basiert, als ein Nebenprodukt von Effizienzsteigerungen oder dem Druck der Investoren. Dies alles deutet auf eine Verlangsamung der US-Schieferölproduktion hin und ist ein weiteres Anzeichen für angebotsseitige Entscheidungen, die mit dem Einbruch des Ölmarktes zusammenhängen und die die US-Produktion senken und den Markt schließlich verengen könnten.

Auswirkungen der aktuellen Marktbedingungen auf die Rohöl- und Dieselpreise

Die Preise sind weiter gesunken und bewegen sich in der Nähe von Rekordtiefs, da die Befürchtungen hinsichtlich der Nachfrage nach COVID-19 die globalen Märkte überwältigen. Es ist nach wie vor unklar, wie lange sich der Preiskrieg zwischen Saudi-Arabien und Russland hinziehen wird oder ob eine Art von Lösung die Produktionsrichtlinien wiederherstellen wird. Die Trump-Administration hat Russland mit Sanktionen gedroht und mit Saudi-Arabien gesprochen, um die Wiedereinführung einer Produktionskürzungsstrategie zu fördern.  Russland hat den aktuellen Zustand des Ölmarktes heruntergespielt und ist nicht der Meinung, dass die USA sich einmischen sollten, aber es bleibt ungewiss, ob die U.

In der Zwischenzeit hat das US-Energieministerium Pläne für den Kauf von 77 Millionen Barrel Rohöl durch die USA veröffentlicht, um die strategischen Erdölreserven des Landes wieder aufzufüllen. Damit sollen die Erzeuger unterstützt werden, die von den Marktereignissen im Jahr 2020 am stärksten betroffen sind. Nach den derzeitigen Plänen werden etwa 685.000 Barrel Rohöl pro Tag in die SPR der USA geleitet, bis deren maximale Lagerkapazität erreicht ist.

Seit dem "Breakthrough: Advisor Pulse" von letzter Woche sind die durchschnittlichen Großhandelsdieselpreise in den USA weiter auf ein Niveau gefallen, das zuletzt Anfang 2016 zu beobachten war, und zwar auf rund 170 Cent pro Gallone. Die US-Großhandelspreise für Diesel sind seit dem 1. Januar um über 90 Cent pro Gallone gesunken. Niedrigere Großhandelspreise und verzögerte Änderungen des DOE-Einzelhandelsindex trugen dazu bei, dass die DOE-Großhandelsspanne in der vergangenen Woche mehrfach über 1,00 US-Dollar pro Gallone lag, wobei die nationalen Spannen seit dem 16. März jeden Tag über 90 Cent pro Gallone blieben.

Auswirkungen auf den Frachtmarkt

Auswirkungen der aktuellen Marktbedingungen auf die U.Die Auswirkungen von COVID-19 auf die Nachfrage unterbrechen weiterhin die Transportlieferketten.

Frachtnachfrage in den USA

Die Frachtnachfrage in der gesamten Kundenbasis von Breakthrough ist seit dem Auftreten von COVID-19 gestiegen, aber bestimmte Branchen haben während der Ausbreitung der Pandemie Verhaltensunterschiede auf der Grundlage der Verbraucherbedürfnisse gezeigt. Die Frachtnachfrage hat sich beschleunigt, da die Verbraucher weiterhin die Regale leeren, um sich mit lebensnotwendigen Gütern wie Toilettenpapier, Gesundheitsprodukten, Reinigungsmitteln und Lebensmitteln einzudecken.

Die nachstehende Grafik verdeutlicht, dass die Frachtnachfrage im Breakthrough-Netzwerk in den Branchen Papierprodukte, Lebensmittel und Getränke, Einzelhandel und Konsumgüter in die Höhe schoss, als COVID-19 erstmals auftrat.In diesen Branchen stieg die Frachtnachfrage seit Beginn von COVID-19 um fast 14 Prozentpunkte und um etwa 12 Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahresvolumen.

Wir haben uns auf diese Branchen konzentriert, da sie in direktem Zusammenhang mit COVID-19 und dessen Einfluss auf das Kaufverhalten der Verbraucher stehen.

Breakthrough Non-Durable Goods Shipments umfassen Breakthrough-Kunden aus den folgenden Branchen: Verpackte Konsumgüter, Nahrungsmittel und Getränke, Papier und Verpackungen sowie Einzelhandel. Die in der Analyse verwendeten Kunden bestehen aus Versendern, die Breakthrough Fuel Recovery im August 2018 oder früher begonnen haben. Darüber hinaus ist der starke Rückgang der Frachtnachfrage Ende Dezember auf die Weihnachts- und Neujahrsfeiertage zurückzuführen.

Mit Blick auf die Zukunft erwarten wir, dass die kurzfristige Frachtnachfrage widerstandsfähig bleibt.

Die wachsende Möglichkeit eines Bullwhip-Effekts infolge einer aggressiven Bevorratung der Verbraucher mit Produkten des täglichen Bedarfs könnte mittelfristig zu einem Rückgang der Nachfrage nach diesen Gütern führen. Sobald sich die anfängliche Panik gelegt hat und/oder der Ausbruch weitere Unternehmen in den USA zum Stillstand bringt, könnte die Nachfrage nach Gütern in allen Branchen zurückgehen. Allerdings könnte die Nachfrage in einigen Branchen aufgrund der Verbraucherpräferenzen nicht so drastisch zurückgehen.

Außerdem verzeichneten die vom US-Arbeitsministerium veröffentlichten Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in der vergangenen Woche den viertgrößten Anstieg in der Geschichte.

Dies deutet darauf hin, dass die Arbeitslosigkeit im März ansteigen könnte, was die Nachfrage nach Konsumgütern und Fracht weiter beeinträchtigen würde. Wenn es zu Massenentlassungen kommt, werden die Verbraucher ihre Ausgaben wahrscheinlich einschränken.  Die US-Regierung arbeitet derzeit an einem 2-Billionen-Dollar-Konjunkturpaket als Reaktion auf diese sich entwickelnde wirtschaftliche Unsicherheit, aber sein Erfolg - wenn es verabschiedet wird - hängt von der Lebensdauer von COVID-19 ab.

Sehen Sie sich unsere früheren Markt-Updates als Reaktion auf COVID-19 und die jüngste OPEC+ Dynamik an:

• 3.17.2020 | Fuel & Freight Market Update: Anhaltende Auswirkungen von COVID-19 & OPEC+ Konflikt
• 3.9.2020   | Energiemarkt stürzt inmitten von Coronavirus-Ausbreitung & OPEC+ Konflikt ab
• 2.18.2020 | Preisauswirkungen des Coronavirus auf die globalen Kraftstoffmärkte 

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