Treibstoff & Fracht Update | Veränderte Dynamiken lassen Märkte schwanken

Energiemarkt

Das Ausbleiben einer Unterstützung der Rohöl- und Dieselpreise im April spiegelt die zunehmende Skepsis wider, dass die rekordverdächtigen OPEC+-Produktionskürzungen wirksam sein werden, um der COVID-19-Nachfragezerstörung entgegenzuwirken. Die durchschnittlichen Dieselpreise schlossen im April etwa $ 0,35 pro Gallone unter dem Märzniveau. Die Erwartung, dass die Nachfrage auf absehbare Zeit relativ schwach bleiben wird, macht deutlich, dass für einen nachhaltigen Preisaufschwung deutlichere angebotsseitige Beschränkungen erforderlich sein werden. Dennoch stiegen die Öl- und Dieselpreise in der vergangenen Woche, da die Nachfrage Anzeichen einer zaghaften Erholung zeigte. In immer mehr Regionen werden die Wirtschaftsstillstände gelockert, und bestimmte Bereiche des täglichen Lebens kehren zu einem normaleren Zustand zurück. Dies wird dazu beitragen, das durch das Virus verursachte erhebliche Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage weltweit zu verringern.

Im April kam es zu starken Nachfrageeinbußen aufgrund sozialer Distanzierungsbestrebungen und des COVID-19-Befehls zum Zu-Hause-Bleiben. Die Nachfrage nach Benzin sank im April um fast 50 Prozent, die nach Flugzeugtreibstoff um über 60 Prozent und die nach Dieselkraftstoff um 15 Prozent im Vergleich zum Vorjahresmonat. Der daraus resultierende Preisverfall zwang viele Öl- und Raffinerieproduzenten - vor allem in den USA - dazu, ihre Produktion weiter herunterzufahren. Diese Betriebsverlagerung wird sich wahrscheinlich fortsetzen, bis die aufgeblähten Lagerbestände abgebaut sind und die Preise wieder auf ein für die Ölproduzenten und Raffinerien wirtschaftlich vertretbares Niveau steigen. Der Beginn der rekordverdächtigen OPEC+-Ölproduktionskürzungen am 1. Mai wird versuchen, einen Teil der COVID-19-Nachfragezerstörung auszugleichen. Konjunkturpakete und Bemühungen zur Eindämmung des Virus lassen ebenfalls darauf schließen, dass in der zweiten Jahreshälfte 2020 und bis ins Jahr 2021 ein gewisser Aufwärtsdruck auf die Preise entstehen wird. Das Tempo der angebotsseitigen Anpassungen und das Verbraucherverhalten inmitten der langsamen Rückkehr zur Normalität werden dazu führen, dass die Marktvolatilität während des Aufwärtsprozesses anhält. Die erwartete Erholung des Dieselpreises wird angesichts der Hartnäckigkeit von COVID-19 nur allmählich eintreten.

FREIZEITMARKT

Inmitten des COVID-19-Ausbruchs haben die Verbraucher mehr gespart, was für den Arbeitsmarkt und die US-Wirtschaft Unsicherheiten für die Zukunft mit sich bringt.

Das U.S. Bureau of Economic Analysis veröffentlichte seine März-Zahlen für die persönliche Sparquote (Grafik unten), die den Prozentsatz der persönlichen Ersparnisse zum verfügbaren Einkommen darstellt.

Die persönliche Sparquote erreichte einen historischen Wert von 13,1 Prozent, den höchsten Wert seit 1981 und den größten Anstieg von Monat zu Monat, der je verzeichnet wurde.  Die noch nie dagewesene Quote könnte auf vorsichtigere Ausgaben zurückzuführen sein, obwohl Konjunkturschecks und Steuererklärungen Einkommensersatz bieten.Die Verschiebung des Konsumverhaltens war die Hauptursache für den geschätzten Rückgang des Bruttoinlandsprodukts im ersten Quartal um 4,8 Prozent im Jahresvergleich.

Während die Verbraucher Ersparnisse aufbauen und ihre Ausgaben einschränken, wächst die Frachtnachfrage im Breakthrough-Netzwerk weiterhin im Jahresvergleich (siehe Grafik unten). Dies ist vor allem auf die Frachtnachfrage nach nicht-diskretionären Gütern - insbesondere Gesundheits- und Reinigungsprodukte - zurückzuführen, die selbst bei einer Abschwächung der US-Wirtschaft eine ausgeprägte Stärke aufweist.

Die Frachtnachfrage in allen Branchen wird zweifellos durch das Konsumverhalten der Verbraucher beeinflusst werden, solange COVID-19 die Beschäftigung und die allgemeine Gesundheit der US-Wirtschaft beeinflusst.

Sehen Sie sich unsere früheren Markt-Updates als Reaktion auf COVID-19 und die jüngste OPEC+-Dynamik an:

• 4.27.2020 | Marktturbulenzen halten wegen der Dominanz von COVID-19 an
• 4.20.2020 | Oil Prices Go Negative on Consequences of COVID-19's Demand Hit
• 4.13.2020 | OPEC+ einigt sich auf Kürzungen, COVID-19 behält Markteinfluss
• 4.6.2020   | Marktentwicklung setzt sich mit COVID-19 Persistenz fort
• 30.3.2020 | COVID-19 und OPEC+-Konflikt lassen Märkte volatil
• 3.23.2020 | Auswirkungen des COVID-19 & OPEC+-Konflikts auf die US-Märkte
• 3.17.2020 | Kraftstoff & Frachtmarkt Update: Anhaltende Auswirkungen des COVID-19 & OPEC+-Konflikts
• 3.9.2020   | Energiemarkt stürzt angesichts der Ausbreitung des Coronavirus & OPEC+ Konflikt
• 2.18.2020 | Preisauswirkungen des Coronavirus auf die globalen Brennstoffmärkte