Auswirkungen der hohen US-Produktion auf das weltweite Rohölangebot

Die Nuancen des Verhältnisses zwischen der weltweiten Rohölpreisdynamik und den internationalen geopolitischen Bedingungen zu verstehen, kann kompliziert sein - ist aber unerlässlich, wenn man die Zukunft des Ölmarktes und das Endergebnis in den Budgets der Verlader betrachtet. Kürzlich wurde in den Schlagzeilen verkündet, dass die USA einen weiteren historischen Meilenstein in Bezug auf die heimische Rohölproduktion erreicht haben. In den letzten Jahren haben die USA ihre Rohölproduktion drastisch gesteigert, doch wir bewegen uns nicht in einem Vakuum. Wie wirkt sich eine hohe US-Förderung auf andere wichtige Akteure weltweit aus, und welche langfristigen Auswirkungen hat sie auf die Preise für Rohöl und raffinierte Produkte?

Die Auswirkungen des Schieferbooms auf die weltweite Ölversorgung

Noch vor 15 Jahren glaubten die US-amerikanischen Ölproduzenten, dass sie den größten Teil des gesamten Rohöls, auf das sie zugreifen konnten, förderten. Entgegen der landläufigen Meinung bewies ein Mann namens George Mitchell, dass unsere früheren Hochrechnungen der US-Ölreserven falsch waren. Seine Entwicklung dessen, was wir heute als Hydraulic Fracturing bezeichnen, bewies, dass es möglich ist, in hartes poröses Gestein zu bohren, um mehr Öl zu fördern.  Um mehr über Hydraulic Fracturing zu erfahren, besuchen Sie unseren Blog, Beginner's Guide to Upstream Economics in the Crude Oil Industry.  Die Einführung von Hydraulic Fracturing führte zu einem sprunghaften Anstieg der Ölproduktion, kurz nachdem sich die USA von der Rezession im Jahr 2008 erholt hatten.  Mit dem Aufschwung der Wirtschaft stiegen auch die Investitionen in die Ölproduktion als Mittel zur Ankurbelung unserer angeschlagenen Wirtschaft. Hydraulic Fracturing wurde bald zu einer gängigen Praxis auf Ölfeldern in den gesamten USA und trug zu dem rasanten Anstieg der US-Rohölproduktion bei, den wir heute erleben.  In kurzer Zeit wurden die USA zu einem der größten Ölproduzenten der Welt.  Dieser Anstieg der Energievorherrschaft ist als Schieferboom bekannt.

Der Schieferölboom in den USA blüht weiter.  Die Zahl der aktiven Ölbohranlagen stieg von 183 im Jahr 2009 auf 1.595 im Jahr 2014, was den Boom der Ölproduktion einleitete.  Heute sind rund 860 Anlagen aktiv.  Von 2012 bis Ende 2017 stieg die Rohölproduktion in den USA von rund 6 Millionen Barrel pro Tag (mmbd) auf über 10 mmbd.  Im bisherigen Verlauf des Jahres 2018 stieg die US-Rohölproduktion auf 11 Mio. Barrel pro Tag (mmbd), und die Energy Information Agency (EIA) erwartet, dass die US-Rohölproduktion in der zweiten Jahreshälfte 2019 die Marke von 12 Mio. Barrel pro Tag überschreiten wird.  Nachfolgend finden Sie eine Grafik, die die US-Rohölproduktion der letzten sechs Jahre zeigt.

OPEC-Förderkürzungen beeinflussen das globale Angebot

Das globale Rohölangebot besteht im Wesentlichen aus drei übergeordneten Einheiten - den USA, Russland und einem Kartell aus fünfzehn Ländern, der Organisation Erdöl exportierender Länder (OPEC). Das Ziel der OPEC ist es, die Ölpreise zu stabilisieren und das Ölangebot auf dem Markt zu kontrollieren. Ende 2016 haben die OPEC und die sie unterstützenden Länder, darunter Russland, beschlossen, die Produktion zu drosseln, um das weltweite Angebot an Rohöl zu verringern.Das Kartell steuert die Produktion auf der Grundlage des Angebots aus dem Rest der Welt und der weltweiten Nachfrage nach Rohöl, um ein Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage zu erreichen.Saudi-Arabien, der faktische Anführer der OPEC und größte Erdölproduzent, ist mit einem Brent-Rohölpreis von 80 Dollar pro Barrel (bbl) zufrieden.

Obwohl das Kartell das Angebot nahe dem Gleichgewicht erfolgreich reduziert hat, was die Preise nach oben trieb, kommt es immer wieder zu unerwarteten Ausfällen, die das Rohölangebot zu senken drohen.

Die Ölproduktion Venezuelas beispielsweise geht angesichts der anhaltenden Wirtschaftskrise weiterhin rapide zurück.

Im Iran, dem drittgrößten Ölproduzenten der OPEC, sind die Rohölexporte um ein Drittel zurückgegangen, seit die USA Sanktionen verhängt haben, nachdem sie sich am 8. Mai aus dem iranischen Atomabkommen zurückgezogen hatten.Die Sanktionen gegen den Iran werden im November 2018 in vollem Umfang in Kraft treten.  In jüngster Zeit hat Libyen mit politischen Unruhen zu kämpfen, die zu Angriffen auf die Energieinfrastruktur und die Häfen führen.   Im Juni und Juli 2018 kam es in Libyen zu Ausfällen bei der Rohölproduktion und -ausfuhr von fast 800 000 bpd, da das Land die Kontrolle über seine Osthäfen verlor.Seit September ist die libysche Rohölproduktion wieder in Betrieb, doch die anhaltenden Angriffe von Rebellengruppen stellen eine ständige Bedrohung für die Ölproduktion dar.

Diese Ausfälle der Rohölproduktion haben dazu geführt, dass die OPEC und die sie unterstützenden Länder ihre Produktionskürzungsquote für das vergangene Jahr überschritten haben, wie die folgende Grafik zeigt.

Während die Zielquote der OPEC noch immer nicht erreicht wurde, nimmt die boomende US-Produktion den fehlenden Marktanteil ein, um die ursprünglichen Produktionskürzungen und Ausfälle einiger OPEC-Länder auszugleichen und zu decken.  Die USA sind ein freier Markt, so dass die Regierung die Menge des produzierten Rohöls nicht kontrolliert.  Da die finanziellen Renditen weiterhin attraktiv sind, wird erwartet, dass die US-Rohölproduzenten ihre Investitionen weiter erhöhen werden, um mehr Rohöl auf den Markt zu bringen.  Laut dem Ölmarktbericht der Internationalen Energieagentur (IEA) erreichte das weltweite Rohölangebot im August 2018 einen Rekordwert von 100 Mio. Tonnen pro Tag.Dies deutet darauf hin, dass OPEC-Länder wie Saudi-Arabien und der Irak sowie eine steigende US-Produktion die Ausfälle im Iran und in Venezuela unterstützen.

Wie bei jedem globalen Markt schwanken Angebot und Nachfrage je nach Marktbedingungen, geopolitischen Ereignissen und anderen externen Faktoren. Auf dem gegenwärtigen Markt hält die außerordentlich starke weltweite Nachfrage das globale Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage aufrecht, doch werden diese Bedingungen nicht von Dauer sein. Die Auswirkungen der hohen US-Produktion bleiben abzuwarten, da sich die Beziehungen zur OPEC weiterentwickeln und die Ausfälle schwanken.

Das Applied Knowledge Team behält den globalen Rohölmarkt genau im Auge. Für Fragen oder Informationen zu Rohöl, Dieselpreisen oder geopolitischen Ereignissen -kontaktieren Sie uns!